文 | 华夏能源网
华夏能源网& 华夏储能 （公众号 hxcn3060） 获悉，3 月 14 日晚，锂电龙头宁德时代 （SZ：300750) 发布 2024 年财报，全年实现营收 3620.13 亿元，同比下降 9.70%；实现净利润 507.45 亿元，同比增长 15.01%。
对于仍处于周期低谷的锂电行业来说，这份成绩相当亮眼，尤其是每天约 1.39 亿元的赚钱能力，在整个 A 股市场都是佼佼者。同时，宁德时代还以盈利的 50% 回馈投资者，大手笔分红 253.72 亿元，又一次刷新了 A 股民营企业年度分红纪录。
但是，在营收方面，公司却出现了自 2015 年披露数据以来的首次下滑，这也让投资者对宁德时代捏一把汗。无论是一个行业还是一个企业，业绩的下滑并不一定代表进入衰落期，但一定代表着正面临转折点。
宁德时代也不例外。透过 229 页的业绩报告，可以看出其正在发生三大战略性巨变。
扩张与收缩：退出非核心业务
纵观宁德时代历年数据，自 2015 年以来，公司便开启了爆发式增长。
2018 年，宁德时代成功上市后，更是借助资本市场的力量，进一步拓展业务版图，营收持续大幅攀升。尤其是在 2021 年和 2022 年，公司的营收同比增长率分别高达 159.06%、152.07%，这一阶段堪称宁德时代的黄金时期。
但到了 2023 年，宁德时代营收虽然有所增长，但增速大幅放缓至 22.1%。到了 2024 年，增速变成负数。
对于营收下降，宁德时代解释称，尽管公司电池产品销量有所增长，但由于碳酸锂等原材料价格下降，公司产品价格相应调整，导致营业收入同比下降。
值得一提的是，宁德时代营收变化也是锂电行业周期的一个反映。
在 2021 和 2022 年，碳酸锂等原材料价格处于高位，几乎所有的锂电企业都赚得盆满钵满。但进入 2023 年，随着碳酸锂价格走低，行业进入周期低谷，相关企业业绩大幅下滑，亏损者也不在少数。
在行业低谷期，如何生存下去是“ 第一要义”。从赚钱能力看，宁德时代目前虽然还不需要为如何“ 活下去” 而担忧，但如何穿越周期却是不得不考虑的话题。
华夏能源网注意到，为应对行业变局，自 2024 年 11 月以来，宁德时代就开始了战略收缩。
11 月 26 日，东风时代工商变更，宁德时代退出股东行列；11 月 29 日，宁德时代减持先导智能 （SZ：300450） 股份 3355 万股；12 月 20 日，永福股份 （SZ：300712） 公告称宁德时代拟减持其股份。进入 2025 年，宁德时代持续收缩，1 月，退出杉杉锂电股东序列；2 月，永福股份公告称宁德时代再度减持。
遥想在锂电行业周期的高峰时候，宁德时代扩张地极为疯狂，最典型的案例就是，曾以 60 亿元高价“ 截胡” 协鑫，拿下斯诺威锂矿的控制权。该矿的起拍价还不足 2 亿元。
不过，在战略收缩的同时，宁德时代的产能建设依然在加速。2025 年开年，宁德时代签约罗源新能源基地项目，产能 40GWh。同时，公司还规划在欧洲投建电池工厂。
另外，今年 2 月，宁德时代还与滴滴出行共同成立换电公司，计划在今年建设 1000 座换电站；3 月，入股江西升华，在磷酸铁锂材料产品研发、产能投建等方面开展合作。
一边战略收缩，一边业务扩张，宁德时代也正在推进“ 腾笼换鸟”，逐渐出清非核心业务，同时进一步强化主业。
向上与向下：向细分场景延伸
2024 年业绩报告显示，宁德时代整体营收下降的同时，两大主营业务动力电池和储能电池营收也双双下滑。其中，储能电池实现营收 572.9 亿元，同比下降 4.36%；动力电池营收 2530.41 亿元，同比减少 11.29%。
上述两大业务，在总营收中占比高达 86%，对公司的业绩起着举足轻重的作用。如何提振两大业务，成为宁德时代的当务之急。对于这个问题，宁德时代在 2024 年报中给出了答案。
宁德时代提出，未来将从“ 三大战略方向” 推动各项业务发展，其中两大战略为：以“ 电化学储能+可再生能源发电” 为核心，实现对固定式化石能源的替代，摆脱对火力发电的依赖；以“ 动力电池+新能源车” 为核心，实现对移动式化石能源的替代，摆脱交通出行领域对石油的依赖。
也就是说，未来，宁德时代将在电池+储能两大核心产品基础上，进一步向纵深应用和场景细分延伸，做精做实，带来更多业务增量。
华夏能源网注意到，在动力电池领域，宁德时代围绕新能源车的多个细分场景推出了新品。针对纯电乘用车场景，宁德时代推出了快充电、长续航的麒麟电池和神行电池；针对客车、物流车、重卡应用场景，推出了天行电池。此外，还推出了针对乘用车的巧克力换电、针对重卡的骐骥换电解决方案等。
在储能业务领域，针对电网侧应用，宁德时代和国家电网共同打造了全球首个 “ 钠锂混储” 电站，既适合承担调峰任务，又可高效进行调频；针对欧洲物流不便、地理空间狭小的户用应用场景，宁德时代推出了一款 376kW/752kWh 储能舱；针对数据中心场景，宁德时代推出储能产品 PU100，可支持 6C 放电以满足 10—15 分钟紧急备用电源需求。
值得一提的是，宁德时代的可再生能源发电开发平台时代绿能公司，在 2024 年先后注册了 43 家子公司，平均每个月注册 3.5 个，可见开拓转型的力度之大。
可以说，宁德时代正在以场景为中心，将动力电池业务渗透到交通领域的各个应用场景，推动储能电池业务在新能源发电领域各应用场景的全覆盖。就如一颗巨大的参天大树，正努力把根系扎到脚下的每一寸土地，这样的宁德时代强大到令竞争对手害怕。
现在与未来：寄予厚望的零碳战略
在 2024 年业绩报告中，宁德时代首次披露了公司推进零碳相关业务的进展。
宁德时代称，在 2024 年，公司分别与山东东营市、江苏南京市、天津市、澳门特别行政区、横琴粤澳深度合作区等城市或地区签署战略合作协议，同时在海南、盐城、鄂尔多斯、宁德等地开展零碳试点示范，推动了宁德时代的绿电直供、源网荷储微电网以及构网型储能等相关创新和示范项目落地。
华夏能源网注意到，在 2024 上半年，宁德时代正式发布了“ 零碳战略”，并制定了“ 零碳” 设计、“ 零碳” 工厂、“ 零碳” 供应、“ 零碳” 制造、“ 零碳” 电力及循环生态六大“ 零碳” 专项。
今年 2 月，鄂尔多斯达拉特旗 100 万千瓦工业园区绿色供电项目取得备案批复，项目由鄂尔多斯市国投集团联合宁德时代共同开发建设。其耦合构建的 1GW“ 零碳超级虚拟发电机组”，能确保百分百清洁电力在零碳园区 24 小时不间断供电；3 月，东营宁德时代零碳产业园项目正式签约，意味着宁德时代首座零碳产业园即将落地。
在今年 2 月举行的民营企业座谈会上，宁德时代董事长曾毓群在参会时表示：“ 公司将秉持零碳发展理念，积极响应国家‘ 双碳’ 战略，推动布局零碳工厂、零碳电网、车网互动等示范项目，为构建高效、清洁、安全的零碳生态，助力能源行业的可持续发展贡献我们的力量。”
华夏能源网注意到，在 2024 业绩报告中，宁德时代的“ 三大战略方向” 的第三大战略，就是以“ 电动化+智能化” 为核心，推动市场应用的集成创新，为各行各业提供可持续、可普及、可信赖的能量来源，推动区域零碳生态建设及各领域绿色低碳转型。
无疑，零碳业务已经成为宁德时代继动力电池、储能电池之后的又一重要业务布局。未来，该业务能否成为“ 第三级火箭” 推动公司业绩进一步高速增长，非常值得期待。
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#在 229 页的财报背后宁德时代正在发生三大战略调整
