矿价抬升形成成本支撑 氧化铝迎来短期反弹行情

8 月 7 日午盘，氧化铝主力合约弱势震荡为主，目前盘内报 2699 元，跌幅 0.26%。国内供给边际增加但过剩量级有限，后续关注前期减产产能在 8 月底的复产进度，考虑近两月仓单到期后剩余仓单量级有限，后续或将出现理论仓单注册利润。整体下方安全边际相对较高，铝土矿长单价窄幅上涨，成本支撑下，氧化铝近日如期反弹。

五矿期货：短期易涨难跌

几内亚铝土矿管控政策仍未发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌。氧化铝冶炼端年内新产能密集落地，中期过剩格局仍难以改变。短期建议观望为主。AO2609 合约参考运行区间：2650-2800 元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策。

国信期货：反弹持续性不足 氧化铝预计震荡

本轮氧化铝价格反弹本质是超跌后的估值修复行情，叠加有色板块整体走强的情绪联动带动，并非由自身产业基本面反转驱动。当前行业供应过剩的大格局暂未出现扭转迹象，缺乏持续向上的核心利多驱动，因此反弹的高度与持续性均存疑，警惕冲高回落风险，后续大概率回归区间震荡走势，价格区间暂看向 2600 元/吨-2800 元/吨附近。操作上建议以波段交易思路为主，依托成本支撑与上方压力区间灵活操作，严格设置止盈止损。