市场要闻与重要数据
现货方面：2026-07-14，LME 铅现货升水为-46.46 美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-75 元/吨至 15750 元/吨，SMM 上海铅现货升贴水较前一交易日变化-25 元/吨至 10.00 元/吨，SMM 广东铅现货较前一交易日变化-75 元/吨至 15850 元/吨，SMM 河南铅现货较前一交易日变化-75 元/吨至 15750 元/吨，SMM 天津铅现货升贴水较前一交易日变化-75 元/吨至 15750 元/吨。铅精废价差较前一交易日变化 0 元/吨至 0 元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-25 元/吨至 9450 元/吨，废白壳较前一交易日变化 0 元/吨至 9650 元/吨，废黑壳较前一交易日变化-25 元/吨至 9900 元/吨。
期货方面：2026-07-14，沪铅主力合约开于 15920 元/吨，收于 15865 元/吨，较前一交易日变化-55 元/吨，全天交易日成交 54862 手，较前一交易日变化 10261 手，全天交易日持仓 64153 手，手较前一交易日变化-6798 手，日内价格震荡，最高点达到 15940 元/吨，最低点达到 15785 元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于 15870 元/吨，收于 15595 元/吨，较昨日午后收盘下降 1.42%。
据 SMM 讯，昨日 SMM1#铅价较前一个交易日下跌 75 元/吨。河南地区冶炼企业以长单出货为主，贸易商报价对沪铅 2608 合约贴水 100-80 元/吨出厂，个别贴水 130 元/吨报价仍存，但成交低迷。湖南地区冶炼企业维持贴水出货，散单报价对 SMM1#铅均价贴水 50-30 元/吨出厂，成交欠佳；贸易商报价对沪铅 2608 合约贴水 120-100 元/吨出厂。江西、安徽地区冶炼企业报价对 SMM1#铅均价升水 80-100 元/吨出厂。铅价弱势震荡，持货商多随行出货，加之进口铅流通增多，下游企业采购选择较多，市场整体交投表现一般。
库存方面：2026-07-14，SMM 铅锭库存总量为 7.2 万吨，较上周同期变化 0.58 万吨。截至 7 月 14 日，LME 铅库存为 370075 吨，较上一交易日变化 0 吨。
策略
谨慎偏空
铅市场呈现原料紧、供给阶段性收缩、终端淡季偏弱的格局，矿端加工费深度低位，原生铅冶炼检修带动库存持续去化，再生铅受废电瓶紧缺支撑但亏损压制产量，蓄电池传统淡季拖累整体需求，铅价依托库存支撑走出先抑后扬行情。本周原生炼厂复产带来供给增量，叠加交割期厂库大量流入显性库存，库存去化逻辑弱化，终端需求难有改善，铅价震荡运行。预计操作区间在 15000 元/吨至 16000 元/吨。但由于临近交割，虽然目前再生铅被纳入交割品，但初期针对交割风险仍需谨慎。
风险
需求持续偏弱
交割风险
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