市场要闻与重要数据
1、截至 7 月 7 日收盘，纽约商品交易所 8 月交货的轻质原油期货价格下跌 14 美分，收于每桶 68.55 美元，跌幅为 0.2%；9 月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌 13 美分，收于每桶 71.99 美元，跌幅为 0.18%。截至 7 月 7 日 2:30 收盘，SC 原油主力合约收涨 0.23%，报 438 元/桶。
2、美国战略石油储备降至 1983 年以来最低水平。7 月 7 日讯，美国能源部数据显示，美国战略石油储备 （SPR） 原油库存上周减少约 620 万桶，降至 3.195 亿桶，为 1983 年 4 月以来最低水平。此次库存下降是美国此前承诺从战略石油储备累计释放 1.72 亿桶原油计划的一部分。
3、印度欲扩大国内原油勘探规模降低对进口依赖。7 月 6 日讯，印度石油和天然气部长哈迪普·辛格·普里日前表示，印度正扩大国内原油勘探规模，以期增加国内能源供应，降低对进口能源的依赖。法新社 5 日报道，过去数月，霍尔木兹海峡通行受限，导致印度能源供应短缺。普里对法新社说，这促使印度决心进一步努力扩大本土能源供给，「眼下正在推进约 25 万平方公里未勘探区域的招标工作」。印度石油部门数据显示，印度 2025 财年 （当年 4 月 1 日至次年 3 月 31 日） 国内原油产量为 2598 万吨，约合每日 52.2 万桶，低于 2011 年每日 90 多万桶的产量峰值，仅能满足本国约 10% 的原油需求。为应对供应紧张，印度已把原油供应国从 27 个扩大到 41 个，新增伊朗、委内瑞拉等供应国，同时加大了从俄罗斯及多个非洲国家的采购力度
4、英国石油公司考虑退出日本北部海上风电项目。7 月 6 日讯，英国石油公司 （BP） 正考虑退出其与日本合作伙伴共同开发的日本北部近海风电项目。尽管由丸红株式会社牵头的财团预计将继续推进该项目，但这家国际能源巨头的退出对日本海上风电产业而言无疑是一次打击。据多位消息人士透露，BP 已就退出事宜与财团合作伙伴展开磋商。BP 英国总部表示，目前尚未做出最终决定。
5、阿联酋阿布扎比国家石油公司 ADNOC：推出全球液化天然气营销与交易平台。该平台将打造一家全球领先的液化天然气 （LNG） 龙头企业，目标到 2035 年合计可销售液化天然气产能达到 4700 万吨/年。将 AADNOC GAS 与 XRG 的液化天然气营销业务整合至 ADNOC TRADING 旗下，打造统一整合的商业平台。扩大客户对 ADNOC 与 XRG 在供应、贸易和运输领域多元化液化天然气 （LNG） 业务组合的获取渠道。
6、三星二季度业绩预告显示，该公司营业利润同比增超 1800%，单季表现或超前三年总和。受 AI 数据中心需求及常规芯片缺货双重驱动，存储器进入量价齐升的黄金期，行业红利预计将持续至 2027 年。
7、美元指数 6 日微涨。7 月 7 日讯，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨 0.01%，在汇市尾市收于 100.853。截至纽约汇市尾市，1 欧元兑换 1.1443 美元，高于前一交易日的 1.1439 美元；1 英镑兑换 1.3395 美元，高于前一交易日的 1.3356 美元。1 美元兑换 162.06 日元，高于前一交易日的 161.36 日元；1 美元兑换 0.8050 瑞士法郎，高于前一交易日的 0.8035 瑞士法郎；1 美元兑换 1.4209 加元，高于前一交易日的 1.4198 加元；1 美元兑换 9.6255 瑞典克朗，低于前一交易日的 9.6436 瑞典克朗。
8、美国商品期货交易委员会 （CFTC）：交易员对美元的整体持仓情绪升至 2015 年以来最乐观水平。
投资逻辑
近日，部分中国独立炼厂与主营炼厂重返 Dubai 市场，采购了部分中东油种，主要是贴水经济性较好，但这基本处于机会性采购，整体中国买兴并未恢复。市场非常关注中国需求何时回归，我们认为需要具备以下条件：1、政策上彻底放松成品油出口 （回到冲突前的市场化出口） 并鼓励炼厂提高生产以及增加原油进口，而非鼓励炼厂优先使用库存 （仅出口部分松动）；2、海峡通航进一步正常化，油轮运力运费、保险等回归正常 (有缓和但尚未实现)，3、炼厂利润修复且国内成品油、化工产品等终端需求恢复 （利润修复，但需求未修复）。我们认为目前市场情况虽有缓和，但条件仍不完全具备，进口恢复将是渐进式的，民营大炼化与地方地炼可能率先恢复进口，但主营炼厂恢复进口可能较为缓慢。总体上看，我们认为中国需求复苏并不会明显快于霍尔木兹海峡正常化的进程。
策略
整体维持偏空思路对待，成品油表现强于原油
风险
上行风险：霍尔木兹海峡再度封锁，中东或俄乌冲突烈度加剧
下行风险：宏观黑天鹅事件或流动性危机
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