【棉花& 棉纱】
截至 2026 年 7 月 5 日当周，美棉优良率为 46%，周环比下滑 2 个百分点，较去年同期下降 6 个百分点。
美棉优良率边际略有下降，关注后期生长情况；美棉主产区干旱程度大幅改善，后期关注厄尔尼诺是否给美棉主产棉区带来更多降雨；国内新棉大多长势良好，6 月底 7 月初新疆主产棉区存在高温情况，不过近两日局部地区温度有下降迹象，继续关注。下游产成品出货边际走淡，开机逐步下滑，产成品库存逐步累积不过压力暂不大，整体来看棉价上方承压。综上，短期内在高温影响下郑棉或偏强震荡，继续关注主产区天气，谨防回调。
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【生猪】
生猪主力 2609 合约小跌。
猪价反弹，养殖亏损幅度略收窄。政策调控产能趋严，农业农村部将全国能繁母猪正常保有量下调至 3750 万头，严查逆势扩产行为；9 大养殖主省区下达减产任务。规模厂产能持续去化，6 月能繁存栏环比续降，能繁淘汰环比续增；仔猪产量下降，销量微增；商品猪存栏环比下降。中小散加速淘汰母猪，高于规模厂。8 月最严环保政策执行，或加速中小散退出。夏季需求淡季。生猪底部区间思路。
