近期，「老登」 开始投降。从部分基金的表现来看，有知名基金经理进行了大幅调仓，其净值短短几个交易日之内大幅上涨。
昨天达哥提到，从 A 股历史来看，抱团到了中后期，会给投资者以 「该板块永远会涨，永远会跑赢」 的信念，并强化 「抱团→申购→买入抱团板块→抱团板块继续跑赢→吸引更多存量资金加入抱团」 的正反馈。
在 2019 年—2021 年的结构性牛市中，不少基金经理相继加入抱团阵营，市场也随之衍生出 「茅指数」「宁组合」 等极具股市时代特征的核心标签。
不过，抱团阵营的扩大，并不会获得所有投资者的认可——上轮牛市如此，2024 年以来的这一轮行情亦不例外。
今年以来，在达哥文章的评论区，「AI 泡沫」「AI 将走 A 字形」 等声音不绝于耳，但 AI 硬件的行情不断地刷新着他们的认知。
即便是在昨天文章的评论区，这种声音依然不断，达哥只能说：每个人都有美好的未来，坚定自己的投资信仰即可。
AI 硬件、半导体芯片方向的部分个股，位置高吗？
达哥也承认，确实很高。不过，只要海外科技景气不退、龙头业绩与资本开支不减，即便 A 股出现短期波动，也难改上行趋势。
更何况，AI 硬件内部是轮番表演，你方唱罢我登场。当 AI 硬件涨多了，AI 金属等又开始表演了，今天就是如此。
我们回到市场。
今天，A 股各大宽基指数集体走强。截至收盘，上证指数、深证成指分别上涨 1.78%、2.13%，创业板指数、科创 50 指数分别上涨 2.52%、1.96%。
市场成交额为 3.76 万亿元，是历史第二大单日成交额，较上周四放量 4303 亿元。
上涨个股、下跌个股的数量分别为 2916 只、2468 只，个股涨跌幅的中位数为上涨 0.25%，平均股价指数上涨 0.89%。
深证成指、沪深 300 指数、创业板指数、科创 50 指数均创下 2024 年以来的新高，这会对其他指数有指引作用。
今天市场的表现超出达哥预期，达哥本来的预期是震荡，结果大幅上涨了。但只要我们重视板块个股，大盘的表现就不重要。
板块方面，证券、保险、有色领涨行业板块。这三个板块是拉指数的典型板块，尤其是对上证指数与沪深 300 指数而言。
拉指数行情的出现，只要不是出现在大行情的末期，就应视为资金看好后续行情的表现。
证券、保险方面，按照 2019 年—2021 年的行情经验，券商股应该还会有第二波的大幅拉升行情。2024 年至今，仅有 「9·24」 行情期间拉了一大波。
2020 年证券板块拉出第二波行情之前，板块有充分的震荡。而当前震荡不充分，达哥认为大概率还会震荡。
5 月 21 日以来，证券板块多次异动，这是市场风格切换的尝试，但几次尝试下来都无法撼动 AI 硬件的地位。
达哥认为，即便科技股处于阶段高位，风格切换也需要一个过程，可能还需要多次尝试切换。
AI 硬件方面，通信设备板块继续上涨。板块内部，存储、光纤、碳化钨刀具、光芯片、PCB 上游 （电子布、树脂、铜箔、CCL）、钻针等表现不俗。
AI 硬件方向一些个股盘中跌幅较大，但尾盘均大幅回升，收盘跌幅均不大。涨高了之后，波动加大是正常现象。
有色方面，昨天达哥提到，一些与 AI 密切相关的稀有金属值得关注，比如铟、锗、镓、钼、钨等。今天，这些品种的个股就开始表现了，多股涨停。
算力金属上涨，也是 AI 内部轮番表现的结果，也是内部的高切低。
总体来看，AI 内部轮番表现，你方唱罢我登场。行情给投资者的感觉是，只要调整就会有资金来承接。
来看今天的消息面。
1. 商务部、国家发展改革委、财政部印发 《利用外资固稳促优行动方案》，旨在多措并举做好稳外资工作，推动利用外资固稳促优。方案提出扩大市场准入，深化服务业领域开放，稳步提升金融业开放水平，支持外资参与医药等产业高质量发展。
2. 英伟达官方博客发文详细介绍自家最新 AI 服务器所使用的 45℃全面液冷技术，以及其带来的 「数据中心历史上最重要的能效突破之一」。
3. 科技记者古尔曼发文称，预计苹果 2026 年秋季推出 iPhone 18 Pro、Pro Max 及折叠屏 iPhone，以及 Apple Watch Series 12 和 Ultra 4；此外还包括多款 Mac、支持 Apple Intelligence 的新款入门级 iPad，以及可能到来的智能家居中枢、OLED 屏 iPad mini、新款 Apple TV 及 HomePod mini。古尔曼称，不必等到秋季，苹果产品很快就会涨价。
最后，达哥作一个总结：今天证券、保险、有色三大板块拉指数，既是资金看好后续行情的表现，也是资金尝试风格切换的表现。深证成指等 4 个指数再创新高，会对其他指数有指引作用。虽然今天的板块行情有点乱，但各有各的节奏。操作上，轻指数、重视板块个股。
板块方面，AI 硬件轮番表现，且 AI 行情的炒作近期蔓延至电容、电感、电阻、算力金属等板块。AI 分支太多，总有调整到位、横盘 （或区间） 整理到位的分支或个股，要善于研究发现。
PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号 「道达号」。
（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
封面图片来源：每经媒资库
