中美峰会采购预期扰动美豆 豆粕随行短期震荡偏弱

据数据显示，截止 (5 月 11 日-5 月 15 日) 当周收盘，豆粕期货主力合约报 2979 元，周内最高上探至 3073 元/吨，最低触及 2974 元/吨，周度跌幅达 0.4%，持仓量环比上周增持 30483 手。

【行情数据表】

仓单方面，截止本周五 (5 月 15 日)，豆粕期货仓单录得 36580 手，环比前一周五 (5 月 8 日) 的 32080 手增加 4500 手。

【机构观点】

宝城期货：震荡偏弱

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5 月 14 日 CBOT 大豆期货大幅下挫，豆油、豆粕同步回落。需求持续疲软，当周美豆出口销售创市场年度低点。南美供应施压明显，全球供应宽松格局未改。国内 5 月大豆到港超千万吨，油厂开机率回升至 65%-70%，豆粕即将进入累库周期，现货提货低迷。短期美豆受中美峰会采购预期影响波动加剧，若采购不及预期或仅停留在意向层面，期价存在回调风险，短期豆粕期价震荡偏弱。

创元期货：下方空间有限

南美丰产落地，巴西出口需求旺盛。美豆新作播种有序推进，截至 2026 年 5 月 10 日当周，种植率为 45%，去年同期为 49%，出苗率为 16%，去年同期为 20%。依据短期天气预报来看，有利于整体播种推进。国内来看，5 月供应由紧转宽，Mysteel 预估 5 月国内大豆到港量 989 万吨，6 月 1100 万吨，7 月 1100 万吨，油厂将逐渐进入开机高峰和累库阶段，而下游库存充足，叠加养殖亏损压制需求，未来三个月国内豆粕供过于求格局难以转变。短期来看，中美大豆谈判或不及预期，美豆回落，但巴西升贴水稳定，进口成本支撑仍有效，连粕下方空间有限，回调多配仍是较好选择；此外，国内未来两个月供应过剩已是明牌，继续看好 7-9 反套。