【橡胶】
今日天然橡胶期货主力合约早盘显著承压，盘面大幅下挫，市场情绪明显转空。
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成本端方面，泰国原料市场高位运行但边际走弱，胶水价格报 86 泰铢/公斤，杯胶价格报 68.8 泰铢/公斤。整体来看，成本端原料价格虽有局部回落，但仍处于历史较高水平，对胶价存在一定底部支撑效应。
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供应端方面，随着进入 5 月，国内外天然橡胶主产区陆续步入开割季节，新胶产出处于逐步增量阶段。
需求端方面，下游轮胎企业开工率维持在相对高位但增长乏力，当前正值下游需求淡季，整体需求端疲弱态势延续。
库存方面，青岛库存出现累库格局，高库存始终对胶价上行构成压制，难以形成稳定、可持续的去库趋势。宏观环境与地缘局势扰动加剧了商品市场整体风险偏好的下降，部分资金撤离橡胶市场，对胶价形成额外的下行压力。
综合来看，天然橡胶市场呈现成本高位支撑但边际松动、供应预期放量、需求疲软不振、库存居高难下的多空交织格局，基本面整体偏弱，短期天然橡胶或延续震荡偏弱运行态势。
【甲醇】
地缘上，美伊谈判陷入僵局，伊朗部分装置复产缓慢，5 月甲醇进口到港量维持低位，海外货源补充有限，出口持续推进，港口库存预期持续去库。
供应端，国内西北煤化工装置集中检修进入高峰期，兴兴、神华等装置继续停车，文莱装置计划检修，国内开工率预计回落至 68%，生产企业库存延续低位运行。
需求端，MTO 企业运行暂稳，开工率维持在 75% 左右，但多数传统下游行业开工有所下降，高价甲醇对下游需求形成抑制，整体需求支撑有限。短期甲醇价格有支撑，呈震荡走势。
