【现货】 据 Mysteel，截至 5 月 13 日，无锡宏旺 304 冷轧价格 15450 元/吨，日环比下跌 50 元/吨；佛山宏旺 304 冷轧价格 15500 元/吨，日环比持平；基差 435 元/吨，日环比下跌 100 元/吨。
【原料】 印尼镍矿市场混乱，市场定价模式分化，整体成本高位运行，基准价 （HPM） 加升水和一口价 （固定价） 模式并行。菲律宾镍矿价格明显走弱，菲律宾方面，1.3% 品位 FOB 39-41 美元/湿吨，CIF 报价 55 美元/湿吨。高品位镍生铁资源紧缺问题突出，受成本推升及高品位资源紧缺影响，铁厂和贸易商报价普遍上调至 1160-1180 元/镍 （舱底含税），低价资源基本消失，镍铁最新成交已达 1175 元/镍。
Related articles
【供应】 供应端稳步恢复，5 月整体排产预计增加。据 Mysteel 统计，2026 年 4 月国内 43 家不锈钢厂粗钢产量 374.71 万吨，月环比减少 4.89 万吨，减幅 1.29%，同比增加 6.98%；300 系 196.21 万吨，月环比增加 2.51 万吨，增幅 1.3%，同比增加 7.55%。5 月不锈钢粗钢预计排产 378.06 万吨，月环比增加 0.89%，同比增加 9.17%；其中 300 系排产 204.76 万吨，月环比增加 4.36%，同比增加 14.73%。
【库存】 上周不锈钢社库小幅累积，仓单持稳为主。截至 5 月 8 日，国内 89 家样本企业不锈钢社会库存 114.53 万吨，周环比上升 2.15%。5 月 13 日上期所不锈钢期货库存 67947 吨，周环比增加 12685 吨。
【逻辑】 昨日不锈钢盘面维持窄幅震荡，现货价格小幅下调，近期现货市场成交乏力。宏观方面，美国总统特朗普昨晚乘专机抵达北京，开始对中国进行国事访问，后续关注关税等方面的商谈情况。消息面上，印尼东南苏拉威西省肯达里市因持续强降雨引发严重洪灾，灾情波及 15 个地点，肯达里的高镍生铁冶炼园区距离受灾区有一定距离生产暂无影响，但受极端降雨影响，对镍矿短途运输造成明显制约。印尼新政叠加配额缩减审批偏慢影响下，现实端原料矿端坚挺提供底部支撑。高品位镍生铁资源紧缺问题逐渐突出，优质资源偏紧，高镍生铁市场报价持续拉涨，钢厂集中采购成交明显放，镍铁最新成交已达 1175 元/镍。铬铁市场维持平稳，市场低价货源减少，厂家及贸易商报价相对坚挺。国内主流钢厂排产计划仍处于较高水平，利润改善之下 5 月高排产延续，市场供应较为充足。下游刚需平稳但增量不足，传统旺季终端补库力度不足，各行业分化明显，传统板块需求偏弱新兴需求更强，下游工厂节前按需备货。不锈钢社库近两周出现累积，仓单持稳为主，下游需求消化力度仍比较有限。总体上，原料支撑下不锈钢市场成本逻辑坚挺，但基本面供应充足叠加需求复苏缓慢，终端承接仍偏弱库存压力出现按，盘面利润改善之下现货抛盘压力也增加。短期预计价格区间震荡调整为主，主力参考 14500-15300 运行，多成本空利润逻辑占优，价差关注 7-8 反套机会。
【操作建议】 主力参考 14500-15300 操作，关注 7-8 反套机会
【短期观点】 震荡调整
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
