5 月 11 日午盘，烧碱主力合约承压向下调整，目前盘内报 2058 元，跌幅 2.33%。 烧碱再度回落。行业近期去库，但整体压力较大。检修增加，开工略有下降，行业利润下降。下游氧化铝需求平稳运行；非铝下游刚需维稳。下游氧化铝需求带动有限，行业库存压力较大，关注液氯价格走势。
北京首创期货：低位区间震荡
供应方面，江苏索普 20 万吨氯碱装置 4 月 8 日故障停车，目前已正常开机负荷逐步恢复中。上周国内 10 万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为 82.5%，环比-1.0%。全国 20 万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存 57.16 万吨 (湿吨)，环比下调 0.14%，同比上调 37.48%。本周氯碱企业样本厂家开工下调，烧碱供应减少。预估本周烧碱产能利用率下降至 81.2%，周产量 83 万吨。需求方面，下游氧化铝开工环比-0.8%，广西某企业锅炉故障仍未完全恢复，短期需求依然偏弱。后期氧化铝新投项目陆续开始投产，或提振需求。粘胶短纤产能利用率环比-1.17%，非铝需求稳中略降。出口订单量依旧不佳，内贸需求有限，高度碱依旧存压。目前高度碱出口订单不及预期，内贸需求偏弱。但后期氧化铝新投项目陆续开始投产，或限制烧碱期价下跌空间，关注氧化铝装置投产情况及下游送货量。策略建议：低位区间震荡.
东吴期货：技术性反弹
受假期期间安全事故和中央安全生产考核巡查组暗访山东氯碱产区提出整改影响，市场传闻山东烧碱企业节后大量停车降库。考虑到近期本就处于检修高峰期，全行业计划检修产能超过 500 万吨，叠加近期液氯价格有所回落，或促进企业选择检修，帮助烧碱开始去库。目前现货液碱价格尚未出现明显变化，山东 32% 液碱折百价不到 1800 元/吨，现货贴水幅度较大，出口也不及预期。近期烧碱走出技术性反弹，但能否大幅走强仍需要等待基本面上出现确定性改善，建议逢高沽空。
