5 月 11 日沪铝期货行情走势显示，主力合约今日开盘报 24450 元，目前报 24625 元，涨幅 0.84%，盘中最高价报 24765 元，最低价报 24360 元，昨日结算价报 24420 元。
据东海期货分析，宏观上，虽然中东局势反复，但大宗整体脱敏，所带来的波动性显著降低；美国 4 月非农超预期，叠加原油价格高企，后期通胀仍有进一步上行空间，美联储降息概率进一步下降。铝内外库存走势分化，国内持续累积，且处于高位，海外缓慢去库。海外去库是季节性去库，拐点即将到来。二三季度，欧洲铝企复产，涉及产能 50-60 万吨。另外，印尼 26 年产能增加 100 万吨。需求不佳，1-2 月表需同比增 0.41%，3 月同比下降 3%。国内供应刚性，进口处于高位，供给充裕。进口端，1-3 月原铝进口 64.6 万吨，历史上仅低于 24 年的 72.1 万吨，为历史第二高水平。尽管进口亏损幅度较大，但俄铝长单有效弥补一般贸易缺口。
据国信期货分析，周五夜间，沪铝收于 24380 元/吨，下跌 0.16%。LME 铝报收 3502 美元/吨，上涨 0.34%。地缘方面，美伊仍处于博弈之中，停火协议持续则降低了地区内电解铝产能设备损毁的风险，但因海峡运输依然受阻，原料供应仍未恢复，随着局势极端恶化的概率降低，铝的风险溢价有所回吐。基本面而言，海外供应趋紧的现实仍给予铝价明确支撑，国内铝锭库存节后继续累库，显著高于往年同期水平，则对沪铝价格形成压制。但另一方面，海关总署数据显示，2026 年 4 月国内未锻轧铝及铝材出口 59.755 万吨，相比去年同期 51.8 万吨增长 15%，环比 3 月猛增 11.24 万吨，出口需求增长亮眼，5 月预计仍有增加，将带动国内库存去库。整体而言，海外铝供应面临的风险稍有降低，已持续存在的供应缺口使得铝价具备抗跌底色，预计沪铝承压回调后仍有支撑，区间震荡为主，下方支撑看向 23800-24000 元/吨附近，持续关注中东局势变化。
沪铝产业链要闻
上周五铝价上涨 170 元/吨，市场光亮铝线价格多上涨 100~200 元/吨，上周铝价下跌较多，供应商出货意愿降低，市场流通货源减少。需求方面，下游部分再生铝企业五一节后库存有所消耗，按需补库，部分企业订单需求较弱，则刚需采购为主。综合来看，上周废铝市场成交一般。
本周国内高铝砖市场持稳运行，现河南市场一级 75 高铝砖标砖 2950 元/吨，二级 65 高铝砖标砖 1850 元/吨，三级 55 高铝砖标砖 1200 元/吨，山西市场一级 75 高铝砖标砖 3050 元/吨，二级 65 高铝砖标砖 2000 元/吨，三级 55 高铝砖标砖 1300 元/吨。
