【橡胶】
早盘天然橡胶主力合约偏强震荡，整体商品氛围回暖带动盘面价格重心小幅上移。
成本端持续走强，泰国原料价格延续攀升态势：胶水收盘报 84 泰铢/公斤，较前一日上涨 0.5 泰铢/公斤；杯胶收于 65 泰铢/公斤，较前一日上涨 0.2 泰铢/公斤，原料端对胶价形成稳固成本支撑。
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供应端来看，海内外主产区处于开割初期，云南产区开割节奏稳步推进，新胶供应存在逐步释放预期，但现阶段开割初期上量节奏仍偏缓慢。
需求端表现偏弱，受五一假期企业停产检修影响，轮胎样本企业产能利用率大幅回落，成品出货节奏明显放缓，拖累天然橡胶原料刚需采购意愿走弱。
库存方面，青岛地区总库存虽延续去化趋势，但去库速率较前期明显放缓；受下游需求低迷拖累，港口出库量有所回落，库存对盘面的支撑力度边际弱化。
综合来看，泰国原料价格走高筑牢成本底部，港口库存维持去化格局，叠加产区极端天气扰动预期升温，多重因素共同提振胶价，短期天然橡胶大概率延续震荡偏强走势。
【对二甲苯】
PX 主力 2607 早盘下跌。中石化 4 月 PX 结算价 9765 元/吨，5 月挂牌价格 9900 元/吨，高位上调。
国内外 PX 装置持续降负，供应量下降，社会库存延续去化，5 月 PX 供应紧张态势或将进一步加剧。另一方面，下游工厂检修及减停产增多，需求端后市或有所收缩，主要受终端产销疲弱带来的负反馈影响，远期市场存在去库趋缓的可能。北半球需求呈现季节性抬升，PX 供需基本面依然偏强。
短期随着美伊谈判取得进展，油价回吐地缘溢价，成本端在地缘消息影响下波动较大，且和谈进程与局势走向仍有待验证，短期 PX 跟随回落幅度较大，注意风险。
