每经记者｜王海慜 每经编辑｜彭水萍
4 月 24 日，A 股迎来年度 「大肉签」 新股——联讯仪器正式登陆科创板。上市首日该股盘中最高涨至 859.88 元，较发行价涨幅高达 950.17%，按最高价计算单签浮盈达 38.9 万元，截至收盘单签浮盈为 35.86 万元，接近此前沐曦股份创下的单签浮盈纪录。
作为国内光通信测试仪器领军企业，联讯仪器客户涵盖中际旭创、新易盛及 Lumentum 等海内外龙头，公司此次上市可谓正值产业风口。截至目前，保荐机构中信证券跟投浮盈超 5 亿元，叠加承销保荐费收益丰厚。此外，多家头部量化私募旗下上百只产品也在网下获配到了新股。
多家头部量化私募吃到 「肉签」
今日早盘，联讯仪器在上市首日盘中股价最高一度达 859.88 元，较发行价涨幅高达 950.17%，若按照此价格计算，中一签联讯仪器新股浮盈将高达 38.9 万元，使其成为年内首日单签盈利最高的新股。截至今日收盘，单签浮盈略微收敛至 35.86 万元。
去年末，国产 GPU 龙头沐曦股份登陆科创板并刷新 「最赚钱新股」 纪录，当时中一签沐曦股份的收益最高近 40 万元。若以上市首日 829.9 元的收盘价计算，沐曦股份单签浮盈为 36.3 万元。
事实上，在今日上市之前，联讯仪器就受到了市场的较多关注。
据公开信息，作为核心测试环节的国产领军企业，联讯仪器业务覆盖光模块性能检测及上游光芯片测试的全链条需求，核心布局通信测试仪器赛道，主打产品包括采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪等，可支撑 400G、800G、1.6T 全系列高速光模块的性能验证。2024 年公司在中国光通信测试仪器市场以 9.9% 的份额位列第三，是行业前五名中唯一的本土企业。
公司招股书称，公司在光通信领域已覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、海信集团、华工正源、赛丽科技、Lumentum、Coherent、Broadcom、环球广电、日本住友、日本古河等国内外主流光通信产业链客户。
近期，光通信板块一度在市场上有火热表现，此次联讯仪器的上市时点可谓踩准了行业风口。 从网下打新机构的获配名单来看，除了一众 A 类机构投资者外，幻方量化、九坤投资、明汯投资、灵均投资、衍复投资等知名量化私募旗下系列产品也都有获配。
其中，衍复投资旗下多达 240 只产品获配联讯仪器新股，幻方量化旗下超 150 只产品获配，九坤投资旗下有近 170 只产品获配，明汯投资、灵均投资也都有近百只产品获配。
机构关注行业龙头资本开支
截至今日收盘，联讯仪器的市值达 820 亿元，动态市盈率超 470 倍，远超 63.6 倍的发行市盈率。
值得一提的是，近阶段登陆 A 股的各明星科技股的保荐机构大多被少数几家头部券商包揽，而跟投收益已经成为保荐机构盈利的重要抓手。
例如，近期上市的创业板未盈利第一股大普微，保荐机构国泰海通的跟投浮盈超 2 亿元。本周二登陆科创板的盛合晶微，截至今日收盘，保荐机构中金公司跟投浮盈达 3.77 亿元。
此次，保荐机构中信证券对于联讯仪器的跟投金额为 0.63 亿元。截至今日收盘，中信证券的跟投浮盈达 5.5 亿元。另外，中信证券还获得了近 1.5 亿元的承销保荐费。
回顾联讯仪器此次 IPO 之路，2025 年 8 月 15 日其 IPO 申请获受理，今年 1 月 14 日召开的上交所上市委 2026 年第 1 次审议会议就审核通过了联讯仪器的上市申请。
从近期一些券商相关行业研究团队发布的观点来看，目前机构对联讯仪器的基本面持较为乐观的态度。某券商机械行业团队指出， 联讯仪器目前在手订单规模，远超去年营收。如果光模块行业龙头资本开支出现高增长，相关测试方向有望受益。
不过，业内也有担忧认为，光模块头部企业的资本开支可能不及预期，另外目前公司的市盈率已偏高，是否有透支未来业绩的情况同样值得关注。
封面图片来源：每经媒资库
