低库存形成较强支撑 尿素短期仍以震荡思路为主

4 月 27 日早盘，尿素主力合约小幅上涨，目前盘内报 2016 元，涨幅 0.15%。5 月尿素检修企业环比有所增多，上周出口消息扰动，期价高涨，内外价差较大，且国内硫酸铵价格接近尿素价格，尿素估值相对较低，价格大涨，但政策端目前依旧较严，短期不建议追涨，中长期依旧关注出口政策动态。

海证期货：面临一定调整风险

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目前现货市场货源偏紧以及国际尿素价格坚挺给予国内市场利多提振。但随着尿素价格攀升，目前国家对其限价管控大背景下，尿素价格恐难延续进一步反弹，现阶段尿素出口并未放松，后续随着情绪降温，价格或面临一定调整风险。基本面来看，目前产业库存持续下降，库存压力不大，但需求端支撑亦存弱化预期，预估后续尿素价格或现高位调整风险，建议谨慎参与为宜。

国信期货：仍以震荡思路为主

库存数据显示，尿素生产企业周度库存为 33 万吨，环比减少 14.95%，已连续第八周下滑，低库存对价格形成较强支撑。此外，当前国际地缘政治局势动荡，海外尿素供给不确定性上升，但国内出口管控政策延续，使得内外市场走势分化明显。预计短期尿素期价仍以震荡思路为主，下方受低库存及刚需支撑，上方则面临高开工及政策压制。建议投资者区间操作为宜，注意控制仓位，防范情绪性波动风险。