新华财经北京 4 月 24 日电 （崔凯） 中东战事的阴云彻底重塑了全球经济活动的轨迹。标普全球最新发布的 PMI 初值显示，这场冲突正在引发一场全球性的供应链 「抢跑」 行动。美、日、英等主要经济体制造业因企业恐慌性囤货而大幅扩张，创下近年新高；而严重依赖能源进口的欧元区则不幸陷入萎缩，全球经济呈现出鲜明的 「冰火两重天」 格局。
美日英：战争焦虑驱动的 「虚假繁荣」
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在美国、日本和英国，4 月的制造业数据表现惊人，但这并非源于终端需求的自然复苏，而是源于对供应链断裂的深度恐惧。美国 4 月标普全球综合 PMI 初值升至 52.0，其中制造业 PMI 飙升至 54.0，创下 47 个月以来的新高。
标普全球指出，这种改善主要是由 「在对供应充足性和价格上涨的担忧下进行的库存积累」 所推动。工厂的供应商交货时间因战争而延长，导致产出价格指标达到近四年最高水平。
日本制造业展现了惊人的爆发力。4 月制造业 PMI 初值跃升至 54.9，工业产出指数更是升至 55.4，创下自 2014 年 2 月以来的最高水平。
数据显示，日本制造商正以前所未有的速度提前释放产能。这种 「恐慌性增产」 的背后，是企业对中东局势可能导致原材料 （如铝、石脑油） 断供的极度担忧。
英国 4 月制造业 PMI 初值同样跳升至 53.6，创近四年新高。然而，亮眼数据的背后是创纪录的成本压力。调查显示，企业面临的成本上升比例增幅创下历史新高，综合 PMI 投入价格指标涨幅为 28 年来最大值。凯投宏观警告称，这预示着英国 CPI 可能升至约 5.0% 的峰值。
欧元区：能源危机下的 「滞胀」 陷阱
与英美日的 「繁荣」 形成鲜明对比，欧元区经济在 4 月意外失速。数据显示，欧元区 4 月综合 PMI 从 3 月的 50.7 骤降至 48.6，远低于市场预期，自 2024 年底以来首次跌破荣枯线。
战争导致的能源成本飙升严重挤压了消费者购买力，服务业 PMI 暴跌至 47.4，创下 2023 年 10 月以来最大降幅。
作为欧洲经济引擎，德国 4 月综合 PMI 降至 48.3，为 2025 年 5 月以来首次收缩。
标普全球经济学家 Phil Smith 表示，德国经济复苏因中东战争而 「戛然而止」。制造业的 「独木难支」： 尽管欧元区制造业 PMI 仍维持在 52.2 的扩张区间，但这同样是基于客户为应对预期短缺而进行的提前采购，难以抵消服务业萎缩带来的负面冲击。
当前全球 PMI 数据的剧烈分化，揭示了战争对经济传导机制的复杂性。
一方面，战争导致了物理层面的供应中断和物流延迟，直接推高了投入成本。另一方面，心理层面的恐慌促使企业建立 「安全库存」，这种预防性采购在短期内人为推高了制造业订单和产出，制造了经济强劲的假象。
然而，这种增长是脆弱且昂贵的。标普全球首席商业经济学家 Chris Williamson 警告称，日益严重的供应短缺可能进一步抑制增长，并给物价带来更大的上涨压力。目前，美国、英国和欧元区的投入成本和销售价格涨幅均处于历史高位，这意味着各国央行将面临比预期更为严峻的通胀反弹，货币政策陷入 「稳增长」 与 「控通胀」 的两难境地。
编辑：马萌伟
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