新华财经北京 4 月 24 日电 根据财政部安排，2026 年超长期特别国债将于 4 月 24 日启动发行，首批债券包括 20 年期品种 340 亿元和 30 年期品种 850 亿元，规模合计 1190 亿元。首批债券通过财政部政府债券发行系统进行招标发行，招标时间为 2026 年 4 月 24 日上午 10:35 至 11:35。
根据预算安排，2026 年拟发行超长期特别国债 1.3 万亿元，持续支持 「两重」 建设、「两新」 工作等。本次发行占全年预计发行规模的比重约为 9%。
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财政部公布的发行安排显示，2026 年超长期特别国债发行期为 4 月下旬至 10 月中旬，计划发行 20 年期品种 7 期、30 年期品种 12 期、50 年期品种 4 期。与去年相比，30 年期品种增加一期。
具体到发行节奏上，4 月将发行 2 次，6 月、7 月、10 月各发行 3 次，5 月、8 月、9 月则将分别发行 4 次。发行期数最多的 30 年期国债在 5-9 月每月均发行两期，4 月和 10 月各发行一期。4 月、6 月和 8 月各安排一期 30 年期首发，其余为续发。
国家发展改革委副主任王昌林在 4 月 17 日在国新办新闻发布会上表示，推动今年的 7550 亿元中央预算内投资、1 万亿元超长期特别国债于 6 月底前基本下达完毕。根据财政部安排，今年的中央金融机构注资特别国债也将于 5、6 月发行落地。另据新华财经统计，地方债发行也在 4 月下旬迎来集中放量，截至 4 月 17 日，已有 31 个地区披露二季度地方债发行计划，合计规模达 25755 亿元。
政府债券二季度的集中发行，充分体现了财政前置发力，有利于实现稳增长、稳投资、稳预期的政策目标，同时也引发了供给增加或令债券市场承压的担忧。
对此，中证鹏元研发部高级董事吴志武表示，「今年部分期限超长期特别国债提早发行，有利于资金尽早下达，保障项目顺利推进」 的同时，此次发行有利于缓解债券市场的 『资产荒』 压力。」
4 月以来，债市资金面出现了超季节性宽松局面，带动利率曲线从短端向长端、超长端逐步下行，走出一波强势行情，10 年期与 30 年期国债收益率均创年内新低。
观点普遍认为，本轮行情演化源于流动性充裕与机构配置行为的共同推动。中泰证券固定收益首席分析师吕品表示，资产端供给尚未明显放量，「资产荒」 问题依然突出。一季度央行通过买断式逆回购、MLF 加量续作实现净投放，即便 4 月以来操作趋于 「地量」，也未改变整体宽松格局。在机构配置方面，吕品表示，目前基金在 10 年期政金债上的回补进度较快，30 年期国债也开始进场，配置力量逐步向超长端延伸。
对于后续资金面能否继续保持宽松，天风证券固收分析师谭逸鸣认为，短期内，资金宽松状态的延续仍具备基础，核心在于银行间流动性沉淀的状态可能不足以被快速打破。据谭逸鸣分析，一季度银行存贷差持续拉大，可能导致了流动性的被动 「淤积」。同时，央行流动性投放规模可观，当前中长期流动性工具的余额依然处于高位。本轮资金宽松的根源在于广义流动性层面结构性变化导致的狭义流动性充裕状态，央行也没有明显的收紧意图，资金宽松状态具有一定的 「韧性」。
西部证券固收首席分析师姜珮珊也表示， 当前资金面延续宽松，同时，一季度外需强信贷弱，基本面、资金面对债市均为利好。且从金融时报表态来看，央行或有意延续维持资金面宽松状态，市场做多情绪或将延续，但短端目前定价较为充分，曲线将继续走平，建议适度拉长久期。
第一创业证券提醒，在保持资金面宽松格局仍将延续的共识同时，中期仍需关注两大拐点：一是政府债发行提速，若后续专项债、国债放量发行，将形成资金分流；二是信贷需求修复，若稳增长政策发力带动实体融资回暖，资金淤积格局或逐步缓解。央行或继续以 「地量操作+价格引导」 为主，短期难转向大幅收紧，资金利率大概率围绕当前低位中枢震荡。
编辑：王菁
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