新华财经北京 4 月 14 日电 临近年报 「交卷」 倒计时，A 股上市公司业绩预告频频上演 「变脸秀」。
据记者不完全统计，今年以来，已有 23 家公司对 2025 年度业绩预告进行更正，仅 4 月上旬就有超过 10 家公司发布修正公告。其中，14 家公司下调业绩，6 家更是出现由预盈转为预亏的 「反转」 情形，部分公司已触及退市风险警示红线。
随着部分公司陆续收到交易所监管函，业绩预告信息披露的准确性问题再次引发市场广泛关注。
南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受记者采访时表示，一般业绩预告发布时，审计还没启动，基于公司初步数据，难免存在偏差。但是，多达 6 家公司业绩大反转，暴露出公司治理的短板，部分还存在为配合融资或市值管理而刻意美化的情况。
6 家公司由盈转亏
在修正业绩预告的 23 家公司中，大部分是下调业绩。以预告净利润的下限计算，有 3 家公司业绩下调金额超过 1 亿元。
下修金额最大的是中化岩土。公司此前预计 2025 年归母净利润亏损 6 亿元至 8 亿元，4 月 9 日下修至亏损 9.5 亿元至 14 亿元，最大亏损额直接扩大 6 亿元。公司解释称，经与年审会计师充分沟通后，基于审慎性原则对原确认的递延所得税资产予以冲减，并对子公司投资价值重新预估，补提商誉减值损失。
同时，公司预计 2025 年末归属于母公司所有者权益可能为负值，触及退市风险警示红线，股票或将 「披星戴帽」。
此外，还有 6 家公司业绩预告直接由盈转亏。
具体来看，柳化股份今年 1 月预计 2025 年盈利 628 万元，4 月 10 日修正为亏损 3000 万元，且营收低于 3 亿元，在年报披露后股票或将被 「*ST」。对于这一变动，公司解释称 「审计机构采取了更为审慎的原则，对公司计提大额资产减值损失，致使本期利润减少」。
日前，泰永长征发布业绩预告修正公告，将此前预计的盈利 850 万元至 1150 万元，下修为亏损 500 万元至 800 万元。若亏损最终落地，这将是该公司自 2018 年上市以来首次年度亏损。公司表示，2025 年，上游材料价格上涨导致子公司毛利率下降，管理层对子公司未来经营预期重新评估，并据此计提了商誉减值准备及信用减值损失。
4 月 7 日，长鸿高科发布业绩预告更正公告，将此前预计的盈利 150 万元至 200 万元修正为亏损 600 万元至 1200 万元。公司表示，随着年报审计工作推进，因补提资产减值损失、冲回长期挂账往来款项转营业外收入等因素影响，导致财务数据出现偏差。
此外，明德生物、万孚生物、天利科技等也出现业绩 「变脸」。记者梳理这些案例发现，这轮业绩预告 「变脸」 大致集中在几类科目：一是减值计提，包括商誉减值、存货减值、信用减值；二是收入确认与项目成本重新核算；三是税费测算，尤其是并购后跨境税务口径更复杂的情形；四是资产负债表日后突发事项，如诉讼引发的预计损失。
密集 「变脸」 引监管紧盯
在此轮上市公司业绩预告修正潮中，已有部分公司受到监管部门的高度关注。
3 月 27 日，天利科技收到深交所监管函。公司曾于 1 月 30 日披露 2025 年度业绩预告，预计净利润为 500 万元至 750 万元，同比增长 201.59% 至 352.38%；然而时隔一个多月，公司修正为亏损 200 万元至 400 万元，同比下降 220.63% 至 341.27%，公司将变动原因归结为保险业务合作协议纠纷。深交所指出，公司两次业绩预告披露的净利润存在较大差异，未能在规定期限内真实、准确、完整地披露业绩预告。
大叶股份同样因业绩预告差异较大，于 4 月 10 日收到深交所监管函。公司于 1 月末预计 2025 年净利润亏损 1000 万元至 2000 万元；仅两个月后，公司将亏损规模大幅上修为 4000 万元至 6000 万元，最高预亏金额是首次预告时的 3 倍。对此，公司解释称，主要系新收购的海外公司的所得税计算较为复杂，海外税务顾问核算周期较长，同时对长库龄库存进一步计提减值准备所致。
值得注意的是，业绩预告频繁 「变脸」 并非没有预兆，监管部门早在年初就对部分公司的业绩预告发出问询。
以柳化股份为例，今年 3 月，上交所已就其 1 月披露的业绩预告下发监管工作函，要求公司详细说明业绩大幅下滑的原因、主营业务经营状况、客户及毛利率变化等关键问题。公司虽在 3 月 21 日披露部分回复内容，但承认仍有事项需要进一步核实。
在监管问询与审计从严的双重压力下，公司最终在 4 月 10 日晚披露了这份 「变脸」 的更正公告，并同步将原定于 4 月 11 日披露的年报延期至 4 月 25 日披露。
截至目前，已有包括菲林格尔、实达集团、*ST 亚振等在内的逾 30 家上市公司，因业绩预告问题被监管问询。从监管的问询焦点看：一方面紧盯风险公司营收是否触及财务类退市 「红线」，尤其是第四季度收入突击增长的真实性；另一方面深究业绩亏损的具体成因，对毛利率异常波动、大额资产减值计提等细节 「刨根问底」。
为提高监管函威慑力，田利辉提出四方面建议：一是提升追责层级，对出现盈亏性质逆转、净资产由正转负等重大偏差，除了交易所自律措施之外，由中国证监会启动立案调查，依法追究相关主体虚假陈述的行政与民事责任；二是建立量化处罚梯度，对业绩修正幅度超过 20% 且非客观原因所致，即推定为重大过失，并配套投资者保护基金先行赔付机制；三是压实审计机构责任，若年审会计师未能对前期重大差异及时纠偏，应纳入执业质量评价体系并公开问责；四是推动修正信息的前瞻性披露，要求上市公司在业绩预告阶段，充分揭示关键假设的风险敞口。
编辑：王媛媛
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