【行情复盘】 市场情绪降温，PVC 期货弱势调整，昨日主力合约大幅减仓，跌破短期均线支撑，盘中跳水后逐步企稳，收复至 5700 关口附近。隔夜夜盘，期价窄幅下探。
【重要资讯】 市场参与者心态转弱，国内 PVC 现货市场气氛明显降温，各地区报价大幅回落，华东地区降幅接近 300 元/吨，市场成交有所好转。上游原料电石稳中有涨，整体波动幅度不大。多数电石厂正常生产，产量呈现增加态势，但企业出货平稳，暂无库存压力。下游 PVC 企业电石待卸车处于低位，部分上调采购价促进到货。电石保持区间运行态势，PVC 成本端虽然上移，但支撑不明显。西北主产区报价跟随回落，高价接单不畅，可售库存增加，部分出口订单交付，厂区库存下降至 34.44 万吨。与期货相比，PVC 现货大幅贴水，基差降至-193，考虑做多基差套利。部分乙烯法装置降负运行，新增一家检修企业，但电石法装置提负，PVC 行业开工略回升至 78.61%，较前期窄幅上涨 0.12 个百分点。后期乙烯法装置仍存在停车可能，PVC 产量预期收紧。 下游制品厂开工提升，基本回到四成以上，华北、华东、华南地区分别为 40%、45%、45%，型材、管材开工平稳提升。贸易商报价下调，下游市场逢低补货，整体成交有所放量。PVC 出口大幅放量，存在一定提振。华东及华南社会库存高位回落，（19 家样本） 降至 61 万吨，环比缩减 3.82%，高于去年同期水平 33.39%，扩充后 （29 家样本） 社会库存回落至 119.83 万吨。
【市场逻辑】 电石区间运行，成本支撑一般，由于乙烯法装置仍存在停车可能，PVC 货源供应或收紧，下游开工恢复，出口保持高位，市场延续去库态势。
【交易策略】 市场情绪降温影响下，PVC 期货短期弱势调整，支撑关注 5500-5600 附近，等待企稳后的机会，上方 600-6100 附近承压。期权方面，卖出 PVC 期货 2605 合约虚值看涨期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
