财联社 3 月 20 日讯 （编辑 潇湘）随着美欧英日四大央行议息的结束，本轮 「超级央行周」 各大央行释放的鹰派基调，无疑让全球债券和利率市场陷入了震荡之中。尽管本周除澳洲联储外的几乎所有主要发达市场央行都维持利率不变，但它们普遍强调如果美国和以色列对伊朗的战争造成的能源冲击导致物价全面飙升，它们随时准备采取行动抑制通胀……
自上月底美伊爆发开始以来，交易员们已大幅削减了对美联储今年宽松货币政策的押注，并预期其他央行将在年内加息。而在过去几天经历了各大央行的议息会议后，人们无疑加深了这一市场押注。投资者在主要央行暗示对油价飙升可能引发通胀冲击的新担忧后，纷纷押注利率可能进一步走高。
周四全球债券市场的盘中抛售由英国引领，当地收益率的疯狂飙升甚至让一些人联想起了 2022 年，当时英国前首相特拉斯的财政计划曾令市场陷入混乱。而这一次，债市的地震源于央行——在英国央行周四表示 「准备好」 采取行动防止通胀加速后，两年期英债收益率一度跳升 40 个基点，达到 4.49%。
其他多个经济体的短期债券也在周四盘中纷纷遭遇了重创，因投资者押注欧洲各国央行将不得不加息，美联储在今年余下时间里将至少维持利率不变。这推动两年期美国国债收益率在周四盘中一度飙升 18 个基点至 3.95%，德国 2 年期国债收益率也一度上涨了近 15 个基点。
周四，短期美债盘中的抛售幅度，甚至一度令 「债王」 冈拉克都颇感震惊。这位创立了双线资本的债市大佬在 X 平台上写道，美国两年期国债收益率在不到三周内攀升了 50 个基点，这一走势可能预示着美联储即将加息。
尽管此后随着油价回落，债市抛售潮有所缓解——有报道称以方将 「遵守」 特朗普所提暂停后续空袭伊朗能源设施的要求，受此提振，美国国债在当日尾盘反弹，几乎完全收复了早先跌幅。但这些剧烈波动凸显出，市场走势已在多大程度上取决于这场似乎短期内难以结束的中东战争。
惠灵顿管理公司投资组合经理 Brij Khurana 表示：「此前市场普遍认为这场战争会很快结束。但现在市场终于开始担心，这场战争可能会持续更长时间。」
「超级央行周」 彻底点燃全球加息预期
值得注意的是，近来债券市场的下跌主要集中在对货币政策变化最为敏感的短期债券上，这凸显了自上月底美国对伊朗发动战争以来，全球前景发生了多么迅速的变化。
此前，交易员在上月曾预计美联储今年将降息两次，而英国央行则有望在周四的会议上降息以支撑疲软的英国劳动力市场。但中东战争以及全球能源和贸易的中断已彻底打破了这些预期。
在美国，尽管美联储在本周发布的利率点阵图中仍计划今年降息 25 个基点，但交易员现在已认为这种可能性极低。这种预期调整在周四纽约时段早盘引发了大幅波动，投资者纷纷平仓那些原本有望从美联储降息中获利的所谓 「收益率曲线陡峭化」 交易。美元兑主要货币也出现下跌，反映出海外利率可能上升的前景。
「这只是对美债市场的一个警钟，提醒市场认识到我们已更接近美联储降息周期的尾声，」WisdomTree 投资策略主管 Kevin Flanagan 表示。
本周各国央行官员的言论也表明，尽管油价飙升威胁到经济成长放缓，但他们主要关注的仍是通胀上行风险。
尽管欧洲央行在第六次会议上维持利率不变，但交易员仍预计今年至少会有两次加息以遏制通胀，欧洲央行行长拉加德周四表示，中东战争使前景变得更加不确定，给通胀带来上行风险，给经济增长带来下行风险。欧洲央行指出，能源成本将对通胀产生 「实质性影响」，并将今年的通胀预期从 1.9% 上调至 2.6%。欧洲央行还表示，在更严峻的情况下，如果能源基础设施遭受严重破坏且供应恢复缓慢，明年通胀率可能接近 5%。
英国央行表示，如果通胀上升的趋势持续下去，它准备提高利率以应对通胀上升。 英国央行行长贝利直言，「我将密切关注事态发展，并随时准备采取必要行动，以确保通胀率继续朝着 2% 的目标迈进。」
对于欧洲的央行官员来说，关键问题是能源成本上涨会持续多久，以及会对其他商品和服务的价格产生什么影响。
面对供给冲击，央行官员们过往通常采取视而不见的态度，认为价格飙升往往是短暂的，而且提高利率对经济增长的损害大于对抑制通胀的帮助。但 2022 年俄乌冲突后，能源和食品价格的急剧上涨令欧洲决策者们警醒。这导致工资要求飙升，以及一系列劳动密集型服务的价格上涨。结果，通胀率高于目标水平的时间比预期更长。
他们如今已更为担心，对那次经历的记忆意味着工人们这次会很快要求更高的工资，从而引发新一轮的物价上涨。
法国巴黎银行的利率策略师预计，如果能源价格保持高位且美国失业率保持稳定，美联储将在 4 月份的下次会议上就暗示加息的可能性。法国巴黎银行在报告中指出，即使没有中东战争，美国通胀改善似乎也难以实现。
