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财联社 1 月 23 日讯 （记者 闫军）「50 万亿高息存款将到期」 成为近期的刷屏话题。
说法从何而来？主流说法来自两个时间段：一是 2020 年、2021 年期间，疫情常态化，银行体系为匹配信贷投放规模、稳定核心负债端，掀起了一轮力度空前的高息揽储热潮。甚至有五年定期存款利率突破 5%，2026 年这些高息存款将迎来到期节点；二是 2022 年、2023 年期间，债券、非标收益率下行、A 股震荡等波动压力催生了 「被动储蓄」，同时锁定了 2026 年到期窗口。
50 万亿到 70 万亿的天量资金 「出笼」，市场情绪高涨。不过，在机构看来，这些资金基于风险偏好，真正流向权益的并不多，估算每年 3 至 12 万亿元区间波动，但是资金到期后会在银行存款以及理财产品内部边际优化。这意味着，固收+在渠道的含金量还在提升。
日前，在 2026 年微信公开课 PRO 活动上，腾讯理财通披露了旗下 「大家盈」 品牌，同样主打多资产配置，每月主推一只基金，并同步盈利用户数。以固收+为主流产品的资产配置成为销售渠道发力的对象，此前招商银行 「长盈计划」 打造多个爆款成为行业标杆，建设银行也在今年伊始推出定制化 FOF 品牌 「龙盈 FOF」，首募产品仅 1 天销售超 20 亿元。
电商渠道也看准固收+，「大家盈」 首提客户盈利数据
近日，腾讯理财通对外披露 2025 年度数据，全平台 98% 用户实现盈利，其中持有指数、股票、混合等权益类基金的用户，持仓年化收益率达 24.8%，权益资产配置价值凸显。
其中，同时披露的 「大家盈」 品牌引起市场的关注。前有招商银行的 「长盈计划」、建行银行的 「龙盈」，同为 「盈」 命名的 「大家盈」 也是主打多资产配置，这也是首次有电商代销渠道明确向资产配置方案提供者转型。
据了解，「大家盈」 是在 2025 年推出，当前主推产品并不多，形式上每个月主推一只当选基金产品，目标是在追求 4%+的收益，可以看出侧重在低波固收+产品上。和其他机构的多资产配置品牌不同的是，「大家盈」 的口号是 「用户真实赚钱」，在产品界面也清晰标明了盈利用户数。
以 1 月当选的产品景顺长城景颐双利债券为例，该产品为二级债基金，以债券打底求稳，占比超 70%，再以权益扩大收益可能，权益持仓占比不超过 30%。从基金的表现来看，近一年收益率为 9.83%，当前盈利用户数为 14.5 万人。
目前大部分基金销售平台都设计了会员体系、权益服务，但想要深耕并不容易，不仅需要对用户和行情有深刻洞察，还需要有兼顾公平性和奖励引导的机制，更要有所克制，从用户角度出发去思考而不是从平台角度去一味鼓励申购。
蚂蚁基金也从 「选品」 向 「配置」 转型
事实上，随着认申购费打折常态化、尾佣上限收紧的背景下，传统 「货架陈列」 销售模式难以为继，保有规模将与专业服务能力挂钩。以 FOF、固收+为代表的多资产配置提供了产品维度的解决方案，腾讯理财通之外，蚂蚁基金也将 2026 年业务重点锚定在资产配置能力上。
蚂蚁基金方面介绍，2025 年 「新三金」（货币基金+债基+黄金） 配置兼顾流动性、稳健性和一定的收益能力，成为年轻人管理钱袋子的流行方式。「新三金」 不是固定的配置公式，而是一种多元化的配置思路。
2025 年，股市火热而债市震荡，不少投资者适时将部分债基换成权益基金，或是含有权益资产的 「固收+」 基金。蚂蚁基金平台数据显示，截至 2025 年 11 月底，投资者在债基中增配 「固收+」 产品有助于提升收益体感，收益率较仅持有债基提升了 12.8%。
「蚂蚁理财金选实现了工具化升级，从选品向配置深化，希望为用户提供更透明的决策参考、更清晰的配置工具。」 蚂蚁基金方面介绍，一是将金选的方法论与对各赛道的筛选指标应用至全平台，更客观、透明呈现基金分析的多个维度和数据，方便用户筛选出适合自己的产品； 二是引导用户从 「单一选基」 到 「分散配置」。
固收+成为规模胜负手
上述 「50 万亿元高息存款的转移」 并非空穴来风。华泰固收测算，2026 年一年期以上定期存款到期规模约 45 万亿—50 万亿元；期限结构层面，两年期、三年期存款到期量预计均在 20 万亿元以上，五年期大致在 5 万亿—6 万亿元。中金公司研究部的测算略高，居民定期存款 2026 年到期规模约 75 万亿元，其中一年期及以上存款到期约 67 万亿元。
尽管这些资金碍于客户风险偏好大概率是不会直接入市，但是转向低波固收+等含权产品成为市场的共识。凡事预则立，这也是去年基金公司、渠道发力 FOF、固收+产品的重要原因。
刚刚披露结束的 2025 年四季报显示，截至 2025 年底，全市场固收+基金 （偏债混合基金、混合一级债基、混合二级债基） 最新规模达到 2.7 万亿元，较 2024 年的 1.7 万亿元实现了万亿级别增长，增幅达 58.4%。其中，混合二级债基增幅最为显著，2024 年底，该类型基金合计规模为 6988 亿元，到 2025 年底，仅仅一年时间增至 1.59 万亿，增幅达到 127%。
值得注意的是，在固收+产品布局上，多家基金公司已经分为定位于低波、中波以及中高波不同策略的产品，不同策略对应 「+」 不同的资产，以契合不同投资者的配置需求。正是凭借精准的定位，包括景顺长城、汇添富、中欧、富国、永赢等基金公司等旗下固收+产品贡献了客观的规模增量，以景顺长城基金为例，全年固收+增长达 1673.66 亿元，更是在 2025 年三季度就跻身公募非货前十。
