今天，A 股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数、深证成指分别上涨 0.29%、0.09%，创业板指数下跌 0.70%。
沪深京三市成交额 27325 亿元，较上一个交易日大幅缩量 3243 亿元。个股涨多跌少，涨跌幅的中位数为上涨 0.77%。
最近 3 个交易日，宽基 ETF 连续出现巨额成交。
中信证券表示，大型机构投资者在市场波动中进行了灵活的仓位调整，同时暗含了政策层面引导市场阶段性降温、推动长期健康发展，逐步向 「慢牛」 格局演进的深层逻辑。ETF 的巨额赎回属于逆周期调节的一部分，也给配置型资金提供了从容 「上车」 的窗口。
中信证券复盘了 「924」 行情以来的三轮宽基 ETF 净赎回情况，期间上证指数整体均呈上涨态势，宽基 ETF 赎回并不影响市场趋势。
在达哥看来，ETF 的天量成交，本质是通过 ETF 来控节奏、控情绪。
大市方面，达哥昨天提到，上证指数下方有三大支撑，一是去年 11 月的高点 4034 点附近，二是去年 9-10 月的上升趋势线，三是 20 日均线。
达哥认为，在控节奏、控情绪的背景下，指数向上述三个支撑位靠近的可能性较大。因此，在操作上，要注意节奏，尽量在调整中低吸，而不是盲目追涨。
不过，将时间拉长到整个春季行情周期，即便指数短期回调，也是春季行情下的短期波动，无碍春季行情的演绎。
盘面上，上周五封死跌停的部分高位投机股，今天开始打开跌停，比如岩山科技、金风科技等。但也有一部分个股仍未开板，比如三维通信、国晟科技、海格通信。
明天若部分个股再打开跌停，则处于冰点的短期投机情绪有望得到缓解。
不过，达哥需要提醒的是，从历史来看，随着年报时间窗口到来，妖股或跨年妖等投机氛围会开始大幅降低。
因此，即便短期投机情绪缓解，投机方向的炒作力度会大幅减弱，更何况当前控节奏、控情绪现象明显。
板块方面，今天行业板块多数收涨，贵金属、电网设备、航天航空、化肥、旅游酒店、化纤、农药兽药、航空机场板块涨幅居前，通信设备、互联网服务板块跌幅居前。
特高压与智能电网领涨概念板块。消息面上，国家电网近日宣布 「十五五」 期间固定资产投资达 4 万亿元，较 「十四五」 增长 40%。
从逻辑来看，电网设备板块受益于政策加码、出海需求激增、AI 算力倒逼升级三重共振。
华西证券表示，全球电网设备共振，迎来超级周期，看好四大投资主线，一是电力设备出海，二是 AI 电气设备，三是特高压建设，四是配网智能化建设。
商业航天板块今天有所反弹，其中，有硬核逻辑的实锤个股表现较好，而此前蹭概念且涨幅较大的个股表现一般。从龙头股的表现来看，企稳信号不明显，因此板块走势还需要观察。
AI 应用和商业航天类似，暂时没有出现较为明确的企稳信号。
化工、化纤板块今天走强，板块指数均创下本轮新高。
行业层面，据开源证券的跟踪，涤纶长丝行业新一轮减产开启，草铵膦供需向好、价格上涨，制冷剂 R404、R507 打响新年上涨 「第一枪」。
华泰证券表示，大宗化学品正处于产能及库存周期双拐点，随着 2026 年国内外需求恢复，有望进入上行期。同时，由于中国化学品销售量在全球占比过半，未来企业资本开支强度较 2015-2025 年将显著下降，股息支付率将攀升。
银河证券表示，「十五五」 规划建议稿提出 「坚持扩大内需」，为未来五年定调；国内新旧动能切换将持续推进，叠加美国降息周期开启，化工品需求增长可期。供给侧在建/存量产能将逐渐消化和需求侧的新动能，有望加速化工行业周期反转，近期建议关注相关周期弹性投资机会。
其他板块方面，半导体设备、存储设备板块今天震荡，人形机器人板块表现活跃。由于这些板块均在走趋势，节奏非常关键。
人形机器人方面，据环球网科技援引外媒 Futurism 报道，Optimus 人形机器人将推动特斯拉转型为估值 25 万亿美元的机器人公司，其价值占比将远超现有业务。马斯克预言，到 2040 年，机器人的数量将达到 「100 亿台甚至更多」。
市场预期特斯拉 Optimus V3 将在今年一季度发布。
AI 硬件方向表现分化。受剑桥科技 2025 年第四季度净利润不及预期、胜宏科技 2025 年第四季度净利润略低于此前市场预期的影响，光模块、PCB 板块震荡，但 AI 硬件其他分支不受影响。
最后，达哥作一个总结：宽基 ETF 今天继续巨额成交，神秘资金依然在控节奏、控情绪；近期需关注宽基 ETF 成交额是否会回到此前水平。在此背景下，尽量以趋势板块为主；若参与短线交易，需把握板块轮动节奏。
板块方面，继续关注人形机器人、半导体设备、存储、电网设备、商业航天、AI 应用等板块。
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（张道达）
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封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 文多 摄
