2026 年化工核心投资逻辑聚焦 「周期反转+新兴需求拉动」 双重共振。化工行业下行周期已持续约 3 年半时间，随着行业资本开支持续下降及海外落后产能加快退出，中金公司认为行业产能将进入低增长阶段，同时以行业自律为主的反内卷也加快了相关产品盈利修复。随着供给端利好因素持续累积及新能源等领域需求的快速增长，化工行业周期拐点有望到来。
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