【行情复盘】 甲醇期货延续涨势，昨日盘面小幅高开高走，上方 20 日均线附近承压。隔夜夜盘，期价窄幅回落。
【重要资讯】 尽管期货反弹，但对现货市场提振有限，国内甲醇现货市场气氛不佳，区域表现分化，内地市场偏弱，沿海地区低价惜售，实际放量刚需为主。西北主产区企业报价窄幅松动，厂家出货为主，低价接单平稳，企业库存窄幅回落至 54.48 万吨，内蒙古北线商谈参考 1920-1930 元/吨，南线商谈参考 1930 元/吨。与期货相比，甲醇现货小幅贴水，基差为-6，套利机会不明显。上游煤炭市场偏弱运行，报价暂稳。部分煤矿年底完成年度任务后暂停产销，煤炭产量略下滑，但市场煤销售不畅，坑口库存压力犹存。受到买涨不买跌心态的影响，下游用户多控制采购节奏。随着供应端收紧，煤价调整空间或受限，甲醇成本端大稳小动，对行情支撑偏弱。西北、华东地区生产装置提负，带动甲醇行业开工水平回升，整体开工为 77.63%，较前期提升 0.99 个百分点，较去年同期上涨 3.48 个百分点，西北地区开工达到九成附近。后期企业检修计划较为有限，甲醇损失产量不多，货源供应保持较为稳定。大部分煤 （甲醇） 制烯烃装置运行平稳，华东 MTO 企业存在提负，带动 CTO/MTO 开工回升至 86%，较前期上涨 0.51 个百分点。传统需求行业表现不一，甲醛、二甲醚开工下滑，MTBE、醋酸开工提升，多维持刚需采购节奏。进口船货卸货不及预期，沿海地区库存继续回落，降至 131.85 万吨，缩减 1.06 万吨，大幅高于去年同期 19.97%。市场买气一般，尽管持货商报价坚挺，但实际成交难以放量。
【市场逻辑】 煤价弱势整理，成本端变动相对有限，企业检修计划偏少，甲醇货源供应稳定，下游延续刚需采购，提振力度不足，港口库存高位缓慢回落。
【交易策略】 基本面偏弱，但随着市场情绪回暖，甲醇期货震荡走高，压力位关注 2200-2250 附近，上涨持续性或不强，追涨须谨慎，支撑关注 2100-2130 附近。期权方面，卖出 2605 合约行权价在 2050 下方的虚值看跌期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
