文 | 赶碳号科技
硅料涨价，浆料涨价，但涨不动的是光伏电池和组件。
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某电池片企业负责人告诉赶碳号，硅料每吨涨 5000 块，电池片的成本每 W 就要抬升一分钱，但银价每公斤上涨 1000 块钱，电池片成本差不多就要增加一分钱。所以，如果说硅料只是让电池片的日子雪上加霜，那么银价的上涨对于本已羸弱不堪的光伏电池来说，就是一剑封喉！
光伏去产能，光伏行业干起来很费劲的事，很有可能让白银给干成了。
电池组件企业正面临一个生死攸关的问题：要么等着硅料、银浆价格暴跌，要么就是涨价向下游传导。下游对于上游显然没有话语权与控制权，想要影响到光伏以外的银价更加绝无可能。
所以，就只剩下了涨价一条路。赶碳号前两天简单算了一下，组件只有涨到八毛钱，电池组件一体化企业才能活下来。
但是，2026 年的新增光伏装机需求，支持组件涨价吗？另外，如果现有的产能控不住，组件价格不能自律，即使 2026 年的新增装机和今年一样多，也无法拯救光伏。
这才是这一轮光伏淘汰赛见真章的最后时刻，有人死，有人活。
01
白银与硅料，正在让下游一体化企业被动式去产能！
自年初以来，多晶硅复投料现货价格从每吨 4.15 万元涨至 5.32 万元，以此计算，每 W 电池片成本被抬升了 2.34 分钱。
今年 1 月 1 日，白银价格为 $28.849/盎司，截至今日为 $65.93/盎司，算下来白银的价格从 6577 元/kg 涨到 14950 元/kg，涨了 8373 元/kg。如按电池片银耗 9mg/W 计算，这一涨幅对应电池片成本增加约 8.37 元/g×9mg/W=7.5 分/W。
2025 年，硅料加浆料的涨价，导致电池片成本每 W 上升了一毛钱左右。
在过去，莫说是电池片的成本上升了一毛钱，就是上升一块钱都不要紧，对组件企业涨价即可。电池组件一体化企业是主流，那么，只需要组件提价即可。但是，组件一直想涨价，但始终没能涨起来。组件涨不动，带来的后果是严重的：硅料、硅片涨价的苦果，电池组件一体化企业默默吞了下去，白银价格的暴涨，一体化企业也只能默默承受。
白银的涨跌属于全球市场波动，光伏只是被裹挟的乘客；真正悲哀的，是电池片这个环节把自己变成了全市场波动的缓冲垫、炮灰。
白银首先是一种金融属性极强的金属。它既受真实工业需求影响，更受宏观流动性、美元周期、避险情绪与投机资金的定价驱动。光伏当然是白银的重要工业用途之一，但在全球白银的供给与定价体系里，光伏没有话语权：银矿增减产、再生银回收、全球库存与期货市场的资金偏好，都决定银价的波动；光伏企业能做的，更多是被动承受，以及未来的技术替代，而不是左右白银价格。
所以，一体化企业即使死于白银之手，但却和白银无关。白银是无辜的，有问题的是光伏自己，是背离需求的庞大的电池组件产能！
02
下游一体化企业，既没控住量，也没控住价！
中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在光伏大会报告中统计，2025 年 1-10 月各环节产量有增有降，多晶硅产量约 111.3 万吨，同比下降 29.6%；硅片产量约 567GW，同比下降 6.7%。
但令人匪夷所思的是，2025 年 1-10 月，我国电池片产量约 560GW，同比竟然还增长了 9.8%，组件产量约 514GW，同比增长了 13.5%！
光伏各环节产能及开工情况；赶碳号制表
上游通过控硅料，把产量控住了，但光伏下游集中度差，统一行动慢，非但没有减产，反而还在增产，这简直是集体在自寻死路！电池组件控不住量，供需矛盾越大，怎么可能稳住价？所以，电池片环节是涨价最少的一环，也就不足为奇了。
电池组件产能，恰恰是这一轮光伏周期里地方政府产业招商的重灾区。所以，这一轮反内卷反到现在，地方政府心力交瘁，想救救不动，想退不甘心。都这么耗着，等道友死掉！
光伏大洗牌发展到今天，就是存量博弈。这种存量博弈，既在同一环节中的企业之间，有的要兼并收购别人，有的成为被出清的对象。其实，也存在于产业链上下游之间，硅料、硅片好转了，不代表电池组件一体化企业有的救。当然，下游如果崩了，上游的硅料、硅片也难独善其身。
硅料环节集中度高，另外长期以来这个环节的几家企业就有默契—— 拥硅为王时代，下游被他们耍得团团转。今年以来，硅料基本控住了，硅片自然也就稳住了。
硅料非但稳住，竟然还能期现结合，脱离需求式地涨价。下游虽然心有不甘，但也只能默默承受。说得直接点，今年硅料企业减亏、扭亏的钱，其实就是下游企业增加的亏损。这里没有什么公平不公平可言，产业链分工所致，电池组件一体化企业，你们也可以联起手来，控产能控价格，向下游传导啊。
所以，在昨天，电池企业签署了自律协议，也交了保证金。有业内人士统计，按 80 万元/GW 计算，昨天一天达成的保证金总额就高达 12.32 亿元。当然，这笔钱存入专户，专款专用，可以用来买无风险的保本型理财，但不可以用来增资硅料收储平台。
一体化企业，独立电池片企业的财报会有多难看，用不了多长时间就会揭晓了。一体化企业的现金流能撑多久，决定这一轮洗牌会洗多久。
控产能，控价格，这是一场生死时速。抢时间，定生死。一面是银价仍在猛涨，硅料仍在小涨，一面是需求仍然有限，产能与价格仍然一团乱麻。一体化企业们，在这场赛跑中究竟有多少胜算，又有多少能幸存下来呢？
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