市场供应压力明显 玉米短期或窄幅震荡运行

11 月 21 日早盘，玉米主力合约小幅走低，目前盘内报 2170 元，跌幅-0.05%。随着价格持续爬升，产区至港口的顺价，销区的走货变缓，累库程度较高，气温的升温，预计现货或迎来一定程度的回调，但受益于北港库存以及发运的需求，回落的空间或将有限，但是挺价情绪使得售粮进度的放缓，或对远月合约形成一定压力。

广发期货：窄幅震荡运行

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东北地区供应充足但售粮积极性一般，市场交易清淡，价格偏稳运行；华北地区深加工到车辆再次下滑，价格小幅上调。当前仍处于新季玉米集中供应阶段，售粮进度约 2 成，玉米丰产下后续卖压仍存，供应压力明显。需求端，深加工企业因玉米上量一般库存下滑；饲料端按需采购，长期建库意愿不强。综上，短期玉米多空博弈加剧，盘面窄幅震荡。关注玉米售粮节奏及贸易商心态。

首创期货：以震荡为主

深加工方面，企业加工利润回暖，行业开机率持续回升，同时深加工企业存在季节性建库需求，对玉米采购需求稳定。此外渠道贸易商收购意愿较强，也进一步提振了市场需求活力。结论：供应端的卖压尚未充分释放，基本面缺乏强劲上涨驱动因素，但国储收购托市、下游企业补库等因素又限制了价格下行，预计短期玉米现货价格以震荡为主。盘面是否延续反弹仍存不确定性，但向上压力显著增强，建议以观望为主。