12 月 12 日午盘，PTA 主力合约弱势下行，目前盘内报 4624 元，跌幅-0.82%。由于库存压力和下游淡季甁片负荷难以上升。估值方面，PTA 加工费在没有进一步刺激下上方空间有限，上游 PX 没有因基本面短期偏弱以及芳烃调油数据回落进一步压缩估值，关注预期交易的逢低做多机会。
正信期货：维持震荡格局
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织造企业资金压力增加，多数厂商担心年末回款难度增大，目前已提前开启回笼资金模式，预计局部地区开机率可能进一步下降。总结来看：原料供应偏紧，PTA 供应小幅增量，平衡表去库缩窄，终端表现不温不火，下游采购积极性受阻，且远月需求下滑预期下供需转弱预期难改。策略：检修装置重启，需求稳定，平衡表去库缩窄。供需暂无明显驱动，预计短期 PTA 维持震荡格局。
西南期货：震荡运行
2025 年 12 月 1 日起，国内大陆地区聚酯产能上修至 8984 万吨，新增新疆宇欣、安徽佑顺各 30 万吨新装置。江浙终端开工基本维持，工厂原料备货下降。效益方面，上下游错配预期下利润大幅向上游集中，PTA 加工费继续下滑，调整至 160 元/吨附近。综上，短期 PTA 加工费仍偏低，库存维持低位，成本端原油震荡运行，原料 PX 价格支撑有限。短期 PTA 或震荡运行，考虑谨慎看待，注意控制风险，关注油价变化。
