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财联社 11 月 29 日讯 （编辑 魏齐）截至目前，一共有 10 家券商发布 12 月金股名单，从个股名单来看，阿里巴巴、北方华创、沪电股份、中际旭创、海光信息、寒武纪、中微公司、兆易创新、新易盛等科技类公司榜上有名。大金融方面，包括招商银行、中国平安、中国太保、江苏银行在列。医药板块个股大多数券商均有覆盖。
沪指 11 月上旬冲高，11 月 14 日短暂站上 4034.08 点，随后进入调整区间。全市赚钱效应减弱，波动同步收敛，据统计，本月全 A 日均成交额缩量 2210 亿元，上涨成分股日均占比自上月的 49.50% 降至 45.28%，日均波动率自上月的 1.26% 降至 1.08%。
中泰证券指出，近期科技延续调整主要源于预期波动。一方面，AI 产业链全线乃至整个科技板块估值结构性偏高，赔率空间尚未大幅释放，边际放大了海外 「AI 债务驱动」 争论的影响，市场对 AI 产业链的增长预期有所分化。另一方面，美联储降息节奏的预期出现较大波动，全球风险资产 risk-on 的环境有所收敛，资金存在一定的获利了结需求。
红利与周期风格主要受益于防御需求和物价回温。一方面，国内通胀有一定程度回温：10 月 CPI 同比上涨 0.2%，为四个月来首次转正；PPI 同比下降-2.1%，降幅已连续三个月收敛。风偏短期转弱，资金有防御需求：11 月万得全 A 相对 10 年期国债的风险溢价较 10 月有所上升，11 月处于过去三年 13.4% 的分位数，10 月为 5.1% 分位数，反映市场风险偏好有所下降。
展望后市，平安证券认为，当前市场仍在高位震荡阶段，在短期回调之后整体安全边际有所提升，12 月关注国内重要会议释放的政策信号。配置上短期仍建议保持相对均衡，重点关注：一是内外需共振景气向上的科技成长板块 （AI/半导体/创新药等）；二是有望受益于行业需求回暖和技术升级的先进制造板块 （新能源等）；三是受益于产品涨价预期的周期板块 （有色金属等）；四是红利资产仍具配置价值 （银行/非银等）。12 月金股名单：百济神州-U、东诚药业、北方华创、海光信息、合合信息、鹏辉能源、金风科技、洛阳钼业、中国太保、招商银行。
中泰证券认为，科技轮动/全球定价资源品/外需制造业。（1） 延续上一期金股报告中的判断，仍然认为市场没有大级别风格切换的条件；经过 10 月以来的调整，A 股科技风格整体拥挤度进一步改善，AI 债务驱动担忧的影响下，可以关注科技内部低拥挤度的赛道 （恒科/游戏/传媒/计算机）。（2） 海外降息和财政扩张的背景下，关注全球定价资源品，主要是黄金和铜。（3） 左侧关注受益于海外信用周期重启的外需制造业。12 月金股名单为：华锐精密、冠盛股份、首旅酒店、锦江酒店、上海沿浦、美湖股份、中国东航、兆易创新、华鲁恒升、三生制药、波司登、恺英网络、荣信文化。
