现货黄金周五 （10 月 31 日） 日 K 收跌。上周金价先抑后扬，周二 （10 月 28 日） 跌至两周低点 3886 美元。周四强劲反弹，周五虽微跌 0.5% 至 4002.94 美元/盎司，但 10 月仍涨 3.7%，连涨三月。美联储官员鹰派言论打压降息预期，美元走强施压金价。然而，政府停摆危机与地缘局势紧张为金价提供支撑，市场静待更多信号。
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【要闻速递】
11 月 5 日，美国最高法院将就特朗普依据 1977 年 《国际紧急经济权力法》 征收关税的合法性举行口头辩论。此案不仅涉及重大经济利益，更是对总统行政权力的一次关键司法检验。尽管最终裁决预计数月后公布，但法院已面临加快审理的压力。下周三的庭审中，法官们的提问可能提前透露其倾向性立场；若外界捕捉到他们对特朗普政府律师较为宽容的信号，或将提振市场风险偏好。
自今年 2 月起，特朗普以应对芬太尼危机和贸易逆差为由，通过行政令实施两类关税：一是针对加拿大、墨西哥等国的专项关税，二是覆盖多国的 「全球对等关税」。这些措施引发企业强烈反弹：教育玩具制造商 Learning Resources 与 hand2mind 在联邦法院起诉称需提价 70% 才能抵消成本，纽约酒商 V.O.S.Selections 等中小企业则联合 12 个州主张关税构成 「生存威胁」。
原告核心论点在于宪法第一条明确赋予国会征税权，而 《国际紧急经济权力法》 仅授权总统在紧急状态下 「管制进口」，从未被用于关税征收。若将 「管制」 扩大解释为征税，将颠覆数百部法律既有框架。司法部副部长索尔反驳称，关税是传统进口管制手段，且相关法律已设置紧急状态年限、国会监督等制衡机制。
此前国际贸易法院及联邦巡回上诉法院均裁定关税无效，认为该法未授予无限征税权。最高法院为此特别延长庭审至 80 分钟，由奥巴马时期副检察长尼尔·卡蒂亚尔代表企业方，与政府方展开激烈交锋。尽管案件复杂可能导致意见分歧，但鉴于政府强调延迟裁决将加剧经济风险，最高法院或加速审理进程。此案结果不仅关乎短期贸易政策走向，更将重塑总统紧急权力的法律边界。
【最新现货黄金行情解析】
黄金周线双连阴高位回调，附图指标仍处于高位，周线仍有进一步调整需求，目前并未调整到位，日线图一波连阴回撤后，单阳反弹后再收阴。弱势不连阳。单阳结束了反弹，本周仍有进一步的调整空间，依托小周期台阶次高点做为临界点，上周五在 4045 再次受压。日内短线留意前一日的反弹高点，反弹不过仍是弱势回调格局。
4 小时图经过一波短暂的反弹修正。带动布林道开始收口，上周五在上轨处 4045 承压，次高点在 4150. 整体保持在台阶震荡下行通道中运行，今日短线依托上轨做为阻力点。仍保持在上轨之下择机高空，目前留意下轨及此前的下探低点 3883 的破位情况，下破才能进一步打破空间，否则短线会收缩震荡，日内短线操作围绕 4010-4020 附近依旧择机空即可防守放在上周五高点之下，目标下看 3920-3900 破位再下看。
