【行情复盘】PVC 期货延续跌势，昨日重心弱势下探。隔夜夜盘，期价不断刷新年内低点。
【重要资讯】 期货下跌拖累下，市场参与者心态不佳，国内 PVC 现货市场气氛不佳，各地区报价跟跌为主，尽管低价货源增加，但实际成交却一股。与期货相比，PVC 现货市场小幅贴水，基差继续收敛，点价货源存在优势。上游原料电石市场弱势松动，部分出厂价下调。随着避峰生产现象缓解，电石供应有所恢复，厂家出货为主，贸易商提货不积极。下游 PVC 企业电石到货增加，装置检修对原料消耗缩减。市场观望情绪较浓，电石低位波动，PVC 成本端难有支撑。西北主产区企业报价松动，厂家出货意向增加，而接单不佳，可售库存增加，加之发运速度放缓，厂区库存增加至 33.73 万吨。装置检修有所增加，但期停车装置部分恢复，PVC 开工提升至八成以上。十月份企业检修计划增加，后期有六套装置计划检修，PVC 货源供应或阶段性收紧。需求端持续低迷，下游生产缺乏积极性，制品厂开工走低，华东、华南、华北地区开工降至 49%、50%、58%，其中管材、型材开工均大幅回落。贸易商报价回落，下游买涨不买跌，导致买气不足，实际成交不活跃。市场到货稳定，华东及华南地区社会库存继续增加，达到 53.97 万吨，环比上涨 6.11%，大幅高于去年同期水平 20.58%。
【市场逻辑】 电石弱势整理，成本端支撑不足，后期装置检修增加，而下游需求难以发力，高库存成为常态。
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【交易策略】 缺乏利好驱动，PVC 期货弱势调整，短期重心或继续走低，空单谨慎持有，支撑关注 4650-4680 附近，上方 48004830 附近存在阻力。期权方面，可考虑卖出行权价在 4700 上方的虚值看涨期权。
（来源：方正中期期货）
