10 月 15 日早盘，沪锌主力合约弱势震荡为主，目前盘内报 21985 元，跌幅-1.30%。供增需稳之下锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现还有待矿端向冶炼端的进一步传导，产业链内部调整需要一段时间。操作上，国内累库，海外去库，出口窗口接近打开，可考虑逢高布局长线空单，下游企业刚需按需采购。
铜冠金源期货：延续弱势震荡
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中美贸易担忧重燃，随后市场在鲍威尔偏鸽讲话后情绪有所修复，但不改偏谨慎基调。LME 强 BACK 结构的背景下，部分库存显性化，LME 库存止跌，增加 1125 吨。海外低位去库支撑减弱，同时锌锭出口窗口持续性开启预期弱化，拖累内外锌价。短期宏观及基本面支撑均边际下滑，预计锌价延续弱势震荡，继续关注 LME 库存及结构变化。
五矿期货：低位震荡运行
放假期间国内锌冶炼企业正常生产，大部分锌下游企业维持正常生产，部分锌合金企业放假较长。伦锌注册仓单仍处绝对低位，尚存结构性风险，锌锭出口窗口开启后，内盘空头平仓，沪锌减仓上行，短期对沪锌提供支撑。周五夜间，特朗普表示将从 11 月 1 日起对从中国进口的产品征收 100% 的额外关税，并对所有关键的美国制造软件实施出口管制。恐慌情绪推动 VIX 快速冲高，美国股债汇三杀，铜、油等大宗商品也快速跳水，大宗商品情绪快速退潮，预计短期沪锌低位震荡，风险波动加大。
