图源：赛力斯
作为国内高端智能汽车的销冠，问界 M9 和问界 M8 的规模化放量成功将赛力斯 （601127.SH） 推向业绩制高点。
8 月 29 日，赛力斯发布 2025 年上半年财报，实现营收 624.02 亿元，归母净利润高达 29.41 亿元，同比增长 81.03%。这一成绩的取得，主要得益于旗下高端智能汽车销量的显著增长。
赛力斯坚持以技术创新驱动长期发展，保持高强度研发投入。今年上半年研发投入 51.98 亿元，同比增长 154.9%，形成 「技术突破-销量增长-盈利提升」 的正向循环，成为拉动盈利增长的核心引擎。
尤其公司净利润实现近翻倍增长，盈利水平创同期新高，单车净利润持续增长，印证了赛力斯高端化战略的成功。销量方面，赛力斯上半年汽车总销量 19.86 万辆，达成经营目标，问界汽车上半年累计交付超 14.7 万辆，单车成交均价超过 40 万元。
净利润大增 81.03%，问界热销是核心驱动力
单季度而论，赛力斯交出了史上最强业绩：二季度实现营收 432.55 亿元，同比增长 12.4%；实现净利润 21.9 亿元，同比增长 56.09%，问界 M9 2025 款、问界 M8、问界新 M5 Ultra 的火爆程度可见一斑。
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财报数据显示，今年上半年赛力斯汽车总销量 19.86 万辆，其中问界品牌累计交付超 14.7 万辆，占比超 74%；其中的重点，是问界品牌单车成交均价超过 40 万元，远超行业主流新能源车型水平。
图源：赛力斯公告
赛力斯解释称，这一成绩得益于问界卓越的产品力和高质量的交付能力：魔方技术平台支撑系列车型高效开发、超级工厂实现新车快速垂直上量、数智质量保障批量化的卓越品质、新豪华服务持续引爆用户口碑的优势。
具体交付数据为：问界 M9 上半年交付超 6.2 万辆，稳居 50 万元级豪华车市场销冠；4 月份上市的问界 M8 交付超 3.5 万辆，成为 40 万元级销量冠军。两款高端车型共同推动了问界品牌单车成交均价突破 40 万元——在国内市场，这是一个空前的成就。
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通过聚焦 40 万-50 万元级细分市场，赛力斯不仅实现了品牌向上突破，更显著提升了盈利能力。今年上半年，赛力斯毛利率提升至 28.93%，同比增加 4.87 个百分点；第二季度毛利率提升至 29.52%，同比增加 2.05 个百分点，展现出高端车型带来的溢价能力。
由此，二季度末公司经营活动现金净流量达到了 136.98 亿元，显示出极强的现金回收能力，现金及现金等价物净增加额为 153.31 亿元，整体资金状况健康，具备较强的流动性支撑。
研发投入翻倍增长，技术领先地位稳固
赛力斯能持续打造高端智能汽车 「爆款」 样本，核心在于坚守 「软件定义汽车」 的技术路线与 「用户定义汽车」 的市场导向，而高强度研发投入与高效技术转化能力，正是其巩固行业领先地位的关键支撑。
产品端，赛力斯今年先后推出问界新 M5 Ultra、问界 M9 2025 款、问界 M8、问界 M8 纯电版等多款车型，突破了单一车型开发模式的低效和成本限制。
生产端，2024 年投用的 「全球标杆级智慧工厂」 赛力斯超级工厂，凭借自动化智能化柔性化的生产能力，实现了问界 M8 与问界 M9 两款旗舰车型的共线生产与 「上市即上量」 的高质量稳定交付。
同时，赛力斯魔方技术平台等加速了公司的技术迭代与创新落地，仅上半年即实现了多集成高效电驱动总成、超五星级整车防腐、700mm 越野级涉水能力以及超级电容等创新成果量产上车。
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这些成果的背后，是赛力斯真金白银的高强度研发投入。2025 年上半年，赛力斯研发费用投入达 51.98 亿元，同比增长 154.9%，累计获得授权专利 6826 个，同比增长 19.8%，研发人员共计 6984 人，同比增长 26.6%，占公司总人数的比例提升至 36%。
此外，赛力斯还实现了费用端的精细化管控：销售费用率为 14.33%，管理费用率为 2.46%，研发费用率为 4.69%，均处于行业优异水平。
锚定全球化与场景化，构筑增长新曲线
从行业趋势来看，新能源汽车市场正从 「增量竞争」 转向 「存量精耕」，而全球化、场景化、生态化是头部企业突破增长瓶颈的核心方向。
赛力斯的利润增长能否长久？从这些方面亦可一探究竟。
赛力斯已正式启动问界品牌的海外拓展计划，去年，问界就已经亮相巴黎车展，向世界展示了中国新能源汽车的硬核实力。
从市场潜力看，据 2024 年欧洲汽车制造商协会数据，欧洲 40 万- 60 万元级豪华新能源汽车市场年规模稳定在 85 万辆以上，且该市场对 「智能配置 + 豪华体验」 的需求与问界核心优势高度匹配。参考问界在国内 40 万元以上市场的突破路径，其有望成为未来第二增长曲线。这将区别于国内的 「内卷」 竞争，海外高净值市场的溢价空间或进一步提升赛力斯盈利能力。
在海外布局上，赛力斯集团轮值总裁张正萍在今年 5 月的 「东盟-中国-海合会三方经济论坛」 上透露：我们在东盟已建立约 50 家经销商网络，并在印度尼西亚万丹省设有运营多年的智能工厂。除东盟外，海湾合作委员会 （GCC） 国家也是我们的重点市场之一。我们已在阿联酋设立子公司，并正积极拓展卡塔尔、沙特等地。
另一方面，在场景化服务生态构建上，赛力斯已经形成了自己的 「品质触达、品质交付、品质售后」 三位一体的高端服务体系，在 「新势力」 中独树一帜。
例如，借助数字化与智能化融合手段，公司打造全链路订单可视化系统，提供包括一站式上牌、用户工厂验收交付等在内的智享交付体验，全面提升服务透明度与专属感。围绕问界品牌 「智享服务」 体系，率先在行业内推出 「漆面维修终身质保、配件假一赔十、基础保养预约超时免单、维修超时提供代步补偿」 等重磅服务承诺, 彻底消除用户用车后顾之忧。
可以看出，全方位、高品质的服务，赢得用户的深度信赖与广泛推荐，形成了赛力斯以口碑为核心的自然增长机制，为企业持续健康发展奠定坚实基础，更成为品牌赢得市场信心与推荐的关键支撑。（本文首发钛媒体 APP）
