供需仍处去库周期 预计乙二醇短期偏暖运行

8 月 22 日早盘，乙二醇主力合约小幅上涨，目前盘内报 4480 元，涨幅 0.18%。产业基本面上，海内外检修装置逐渐开启，下游开工逐渐从淡季中恢复，但高度仍然偏低，中期预期港口库存转为累库周期。估值同比偏高，基本面强转弱，短期到港偏少叠加政策情绪支撑，中期估值存在下行的压力。

正信期货：偏暖运行

随着短停装置的重启，开工率迅速回升，国产量略有增加，但进口货到货预期大幅减少，总供应预计减少。聚酯负荷高位，产量有增加预期，终端有好转预期，织造开机率平缓回暖。策略：供应端国产量上升预期，但进口货到货预期大幅减少，总供应预计减少，需求端聚酯产量增加预期，供需仍处于去库周期叠加宏观预期好转，预计短期乙二醇偏暖运行。

广州期货：期价偏强运行

织机以及加弹负荷同步呈现提升，需求开工稳步回升。乙二醇国内煤制装置开工已大幅回升至 8 成以上，但近期外盘装置检修增多，近洋货供应扰动增加到港量偏低。下游原料低价下聚酯工厂有备货、点价行为，终端需求弱改善。短期受反内卷政策预期扰动乙二醇港口低库存下近端供需格局尚可，期价偏强。