【行情复盘】 尿素期货尚未打破区间震荡走势，昨日盘面小幅高开走低，重心逐步回落，跌破五日均线支撑。
【重要资讯】 期货震荡整理，市场参与者心态不佳，国内尿素现货市场气氛有所降温，大部分地区报维稳，河南地区有所回落，尽管低价货源较多，但实际成交一股。山东地区报价维稳，中小颗粒尿素市场均价为 1751 元/吨，与前期持平。与期货相比，尿素现货市场小幅贴水，基差收敛，做多基差套利谨慎持有。现货行情不佳，尿素企业收单一般，预收订单天数为 6.06 日，环比减少 0.23 日。上游煤炭市场转弱，成本端跟随回落，尿素企业生产利润尚可。新增三家企业停车，同时恢复运行有五家，尿素产能利用率略有回升，小幅上涨至 83.99%，周度产量为 136.11 万吨，环比增加 1.25 万吨。后期计划停车企业有四家，尿素开工水平难以持续回升，但供应依旧保持在高位。下游需求未有明显改善，农业需求处于淡季，工业需求跟进理性。秋季备肥出货乏力，复合肥企业库存压力增加，开工率有所回落。下游补货偏理性，商谈不活跃。近日尿素出口数据公布，尽管 7 月份出口大幅提升，但与配额相比并未达到理想状态，关于出口的消息再起。
【市场逻辑】 尿素保持高开工，货源供应稳中有增，而需求端支撑不足，库存继续累积，重点关注出口消息面的扰动。
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【交易策略】 日产偏高，尿素回归低位震荡走势，下方支撑关注 1730-1750 附近，后期需求仍存在向好预期，操作上可考虑逢低轻仓试多压力位关注 1830-1850 附近。期权方面，卖出 01 合约行权价在 1700 下方的虚值看跌期权建议离场。
（来源：方正中期期货）
