周五 (8 月 8 日) 现货黄金维持高位盘整态势，尾盘收于 3400 美元略下方。因特朗普新关税生效、美国经济数据疲软及中国央行连续增持黄金，金价一度突破 3400 美元关口后回落。Comex 黄金期货盘中一度拉升至历史新高，触发期现价差扩张与基差交易升温，短线波动显著放大。
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【要闻速递】
美国商品期货交易委员会 （CFTC） 数据显示，截至 8 月 5 日当周，黄金投机者将净多头头寸增加 18965 份合约，至 161811 份合约。
本周的驱动可以概括为 「美元反弹+关税分类不确定+降息预期尚在」。首先，关于人事预期的消息为美元提供了避险与利差支撑，黄金价格因此承压下行。不过，这轮反弹的持续性仍存疑：若后续人事落地与政策主线一致，市场仍预期新任决策层将以更低利率倾向为主线运行，尤其在近期初请失业金人数高于预期、单位劳动力成本温和的背景下，9 月降息的概率并未显著降温，美元回升动力可能受限。
更具冲击力的是关税归类的再度摇摆。若此前并非 「误归类」，按文本理解，来自瑞士、符合特定尺寸的金条进口至美国或需承担 39% 的关税，这对黄金跨境流向与成本曲线影响极大。瑞士在一季度向美国出口了 450 吨黄金，当时对未来是否征收关税的不确定一度推高了 Comex 价格并带动持仓显著上升；4 月初 「黄金被豁免关税」 的明确信号曾让波动收敛。
而这种清晰近期再次被打破，使得情绪与报价同步抽紧——Comex 黄金期货盘中最高飙至 3534 美元/盎司的纪录，与伦敦现货价差一度拉大到 100 美元以上；这一裂口在过往极端扰动阶段都不多见。
对黄金而言，这意味着两条路径：短线受美元与消息面的 「上压下托」，但中期仍取决于美国增长与通胀动能的边际变化。若就业与通胀继续朝 「温和回落」 演绎，实际利率下行将为金价提供更坚实的中期支撑；反之，一旦通胀再抬头并推迟降息进程，黄金的估值溢价将被压缩。
【技术分析】
日线级别上: 布林带开口扩大，金价在布林带中轨上方运行，MACD 技术指标金叉运行中，RSI 技术指标超卖反弹运行中，黄金价格触底反弹需求明显；
4 小时级别上: 布林带开口收窄，金价在布林带中轨上方运行；MACD 技术指标快慢线胶着中，RSI 技术指标超买回落状态，金价走势冲高回落需求明显，后市关注 3300 支撑与 3400 阻力；
1 小时级别上: 布林带开口运行平缓，金价在布林带中轨下方运行中，MACD 技术指标死叉运行中，RSI 指标超买回落中，金价上涨动能有所减弱，警惕黄金行情回落需求，下方支撑 3300，上方阻力 3400。
