【行情复盘】
期货市场，现阶段纯碱主力 01 合约弱势震荡调整，日内价格反弹动能趋缓。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格 1340-1360 元/吨，华东地区重碱价格约 1300-1310 元/吨，华中地区重碱价格约 1300-1320 元/吨，价格弱势整理。
【基差价差】
基差方面，近期华中重碱 01 合约基差约-107 元/吨，沙河重碱 01 合约基差约-102 元/吨，基差环比弱势调整。价差方面，纯碱 09&01 价差-90 元/吨，短期依然反套为主。
【仓单变化】
仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约 3310 张，环比上期增加 498 张，增量来自湖北五三八处 91 张，河北一三三处 82 张，安阳万庄 325 张。目前仓单主要分布在安阳万庄、河北一三三处。近期纯碱仓单量进一步攀升。
【重要资讯】
据隆众资讯及市场资讯显示，本周纯碱厂家总库存 186.51 万吨，较周一增加 1.33 万吨，涨幅 0.72%。其中，轻质纯碱 71.76 万吨，环比增加 0.86 万吨，重质纯碱 114.75 万吨，环比增加 0.47 万吨。新价格成交一般，部分企业库存呈现增加，且运输局部紧张，运费增加，发货放缓。此外本周纯碱综合产能利用率 85.41%，环比上周增加 5.15%。其中氨碱产能利用率 89.20%，环比增加 2.80%，联产产能利用率 73.92%，环比增加 6.06%。15 家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率 87.27%，环比增加 6.10%。
【交易策略】
近期纯碱主力盘面震荡回落，盘面表现疲软乏力。基本面来看，现阶段煤炭价格坚挺给予成本端支撑，但市场情绪降温以及供需疲弱现状又令其价格承压。本周纯碱开工环比大幅提升，产业库存亦不断增加，中间商库存大幅攀升一定程度反映终端需求的疲弱。供需整体依然偏弱，高库存向下传导不畅进而对后续价格形成部分拖累。09 合约逐步面临交割逻辑，目前仓单持续攀升，现货市场整体疲弱难改，后续该合约恐逐步承压。对于 01 合约而言，短期随着市场情绪降温，价格或偏弱震荡运行概率较大。套利方面，前期纯碱 09&01 价差反套可择机获利减仓或平仓。期权方面，短期可关注卖出虚值看涨期权机会，注意风险控制与止损。
（来源：海证期货）
