【行情复盘】 甲醇期货窄幅震荡，昨日盘面小幅高开走高，重心向上测试 20 日均线压力位后回落。隔夜夜盘，期价继续盘整。
【重要资讯】 国内甲醇现货市场基本维稳，区域表现分化，沿海地区窄幅波动，内地市场稳中有升，业者心态一般，现货交投气氛不活跃。西北主产区企业报价小涨，近期接单情况尚可，企业库存降至 46.04 万吨，内蒙古北线商谈参考 2090-2120 元/吨，南线商谈参考 2100 元/吨。与期货相比，甲醇现货市场窄幅贴水，基差变动有限，暂无明显套利机会。上游煤炭市场平稳运行，报价基本持平，少数继续上行。产地主流煤矿生产稳定，露天矿生产逐步恢复，供应存在增加预期。下游电厂日耗稳定，存在采购需求。短期煤价坚挺，甲醇成本端略走高。华北、西北地区生产装置提负，甲醇行业开工水平回升，上涨至 71.54%，较前期提升 1.17 个百分点，西北地区开工为 76.95%。由于近期重启装置数量增加，且八月份企业检修计划寥寥无几，甲醇产量或有所增加。市场可流通货源充裕，下游入市操作谨慎，多持观望态度，商谈气氛不活跃。下游开工变动不大，煤 （甲醇） 制烯烃装置基本平稳运行，西北一体化装置提负，带动开工略提升至 81.51%，消耗固有库存为主。传统需求行业淡季表现不佳，醋酸开工大幅下滑，其他基本维稳。进口到港船货密集，沿海地区库存继续回升，突破百万吨，增加至 106.65 万吨，大幅高于去年同期水平 13.7%。
【市场逻辑】 煤价稳中有升，成本端走强，企业检修计划减少，甲醇供应弱稳，下游需求处于淡季，港口库存累积至高位，面临压力增加。
【交易策略】 累库预期下，甲醇行情胶着，短期盘整运行，下方 2350-2370 存在支撑，以震荡思路对待为宜，关注市场情绪及煤炭板块的扰动，上方 2430-2450 附近承压。期权方面，可考虑卖出 2601 合约行权价在 2450 下方的虚值看跌期权。
（来源：方正中期期货）
