市场仍处消费淡季 沪铜短期或偏弱震荡运行

8 月 6 日早盘，沪铜主力合约小幅走低，目前盘内报 78240 元，跌幅-0.31%。产业上看原料供应维持紧张格局，短期供应扰动有所加大，不过铜精矿加工费未进一步下跌，同时美国铜关税落地后 （不包含阴极铜） 美铜套利窗口基本关闭，预计美国以外铜供应增加。在当前淡季背景下，铜价上方高度受限。

银河期货：偏弱震荡运行

国内 7 月电解铜产量提高到 117.43 万吨，产量持续处于高位。232 落地后，非美地区库存将逐步增加，阶段性供应增加预期较强，lme 库存增加 1.4 万吨到 15.4 万吨。需求方面，目前仍处于消费淡季，现货市场流通非注册货源增加，下游以采购低价货源为主。交易策略：单边：短期供应增加预期较强，价格偏弱震荡，关注 77000-78000 元/吨支撑。

广州期货：震荡承压运行

宏观面，美国重要经济数据表现分化，美联储降息预期及节奏仍存不确定性，7 月美国 ISM 制造业及服务业数据表现均不及预期，整体经济下行趋势未改变，铜价反弹受限。基本面，当前境内外均呈现供强需弱格局，LME 库存呈持续累增态势，短期利多相对有限，铜价震荡承压运行。