【行情复盘】
期货市场，现阶段纯碱主力 09 合约小幅探底回升，夜盘价格继续小幅回落，整体盘面较为疲软。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格 1270-1370 元/吨，华东地区重碱价格约 1310-1370 元/吨，华中地区重碱价格约 1320-1370 元/吨，价格窄幅整理为主。
【基差价差】
基差方面，近期华中重碱 09 合约基差约 97 元/吨，沙河重碱 09 合约基差约-13 元/吨，基差窄幅整理。价差方面，纯碱 09&01 价差-87 元/吨，环比继续走弱，短期依然反套为主。
【仓单变化】
仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约 2790 张，环比上期持平。目前仓单主要分布在安阳万庄、河北一三三处。近期仓单维稳运行，趋势来看纯碱仓单量逐步攀升。
【重要资讯】
据隆众资讯及市场资讯显示，本周国内纯碱厂家总库存 185.18 万吨，较上周四增加 5.60 万吨，涨幅 3.12%。其中轻质纯碱 70.90 万吨，环比增加 1.60 万吨，重质纯碱 114.28 万吨，环比增加 4 万吨。纯碱企业装置运行稳定，个别企业负荷微幅调整，供应高位徘徊。下游需求表现疲软，对原料采购情绪不佳，按需补库为主。
【交易策略】
现阶段纯碱盘面弱势调整，价格跟随市场情绪降温以及库存环比回升而承压回落，整体盘面较为疲软。现货市场需求端支撑偏弱，市场多低价成交为主，厂家接单较为灵活，市场信心亦不足。基本面来看，近期供给端相对维稳，但后续随着装置恢复预估仍将面临部分增量压力，而下游持续疲软使得产业再现累库压力，库存绝对量依然较大，库存向下传导恐不畅进而对后续价格形成部分拖累。此外短期来看外部情绪有所降温，叠加产业弱现实从而令盘面承压。后续来看，09 合约逐步面临交割逻辑，期现出货并不顺畅，后续 09 合约恐依旧承压，单边谨慎参与为宜。套利方面，目前交割库容偏紧，加之弱现实短期恐难有实质改善，近月压力或更为凸显，而中期来看宏观对于远月提振犹存，因此我们认为短期纯碱 09&01 价差有望延续反套逻辑，后续随着主力合约逐步移仓，反套可择机获利减仓或平仓。期权方面，短期可关注卖出虚值看涨期权，注意风险控制与止损。
（来源：海证期货）
