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今天，一个新的方向爆发了，那就是 「反内卷」。
关于治理低价无序竞争、「内卷式」 竞争，今天达哥首先给大家梳理来自重要会议、官媒等方面的消息。
7 月 1 日召开的中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。
7 月 1 日，求是网微信公众号发布的 《深刻认识和综合整治 「内卷式」 竞争》 文章称，「内卷式」 竞争将各类主体禁锢在低价低质、没有效益的竞争中，突破了市场竞争的边界和底线，扰乱了市场秩序，任其发展将贻害无穷。
6 月 29 日，《人民日报》 刊发一篇名为 《在破除 「内卷式」 竞争中实现高质量发展》 的文章称，「内卷」 之下，竞争失去节制，市场机制受到扭曲，给高质量发展带来不利影响。「内卷式」 恶性竞争违背了经济规律，其弊端是显而易见的，一是会削弱行业整体竞争力，二是会破坏产业发展生态，三是会阻碍国内大循环。该文章还点名了光伏组件、新能源汽车、储能系统的 「内卷式」 竞争。
6 月 27 日，十四届全国人大常委会第十六次会议表决通过了反不正当竞争法修订草案。新修订的反不正当竞争法，增加关于治理 「内卷式」 竞争的规定。
除了人 《人民日报》 提到的上述三个行业之外，过去一年，防止 「内卷式」 恶性竞争的行业还有快递行业、水泥行业、保险行业、电梯行业等。
有券商分析，「反内卷」 是今年重要的政策主线，在价格信号始终疲弱背景下，近期政策强度不断提升。
提到 「反内卷」，可能大家会想到前几年的供给侧结构性改革。那么，两者有何区别？
共同点在于，两者都是为了解决经济发展中存在的突出问题而提出，旨在优化资源配置，提高经济发展的质量和效益，强调对经济结构的调整和优化。
不同点方面，在达哥看来大致有四个：着眼点、实施范围、政策措施以及对市场机制的依赖程度。
比如，在着眼点方面，「反内卷」 侧重于解决企业之间在市场竞争中的非理性行为和过度竞争问题；供给侧结构性改革主要着眼于从生产端入手，优化供给结构，提高供给的质量和效率，扩大有效供给，减少无效供给，增强供给结构对需求变化的适应性和灵活性。
再比如，在实施范围方面，「反内卷」 主要针对当前 「内卷」 现象较为严重的行业和领域。
在供给侧结构性改革提出去产能后，作为去产能的重点行业——煤炭、钢铁，两个板块走出了一波行情。
其中，钢铁板块指数在 2016 年 2 月至 2017 年 9 月期间的涨幅超过 60%，煤炭板块指数在 2016 年 2 月至 2018 年 2 月期间的涨幅超过 80%。在产能去化后，煤炭板块指数在 2020 年 4 月至 2024 年 6 月期间的涨幅超过 250%。
那么，如今 「内卷」 的光伏、储能、新能源汽车等行业，其在股市上是否会走出像上述钢铁、煤炭当年的表现呢？
达哥认为，虽然可以预期，但要降低预期高度。
有两个关键原因：一是环境不一样，当前正处于新一轮科技革命的浪潮中，在投资者预期方面，人工智能的预期可能要远远超过 「内卷」 行业；二是 「反内卷」 涉及的板块不少，个股数量确实太多，远远超过当年的煤炭、钢铁等板块。
因此，对于 「反内卷」 题材，以要信早信的思路对待。
我们回到市场。
今天，A 股三大指数集体回调。沪指下跌 0.09%，深证成指、创业板指数分别下跌 0.61%、1.13%。
虽然沪指跌幅不大，但市场赚钱效应集中在传统行业板块，比如煤炭、钢铁、建材、有色等；题材方面的赚钱效应主要集中在海洋经济上。
这些板块对于大多数投资者来说，体验感不是太好，要么是没有想象力的板块 （比如煤炭、钢铁），要么是需要靠短线功底制胜的板块 （比如海洋经济）。
大盘方面，还是之前的观点：反弹周期没有结束，继续轻指数、重板块个股。
板块方面，今天板块调整的 「主力部队」 主要是科技方向，以及近期强势的概念题材，如军工、创新药等。
从科技股内部来看，一些核心科技股收出了中阴线。近期强势的概念题材方面，不少个股收出了中阴线，甚至部分个股收出了大阴线。
这种现象的出现，达哥认为，对高位股以及近期大涨了的个股，要开始有风险控制意识。
昨天达哥提到，银行板块最近两年 YYDS，保险板块近期不断走高，证券板块近期一度连续大涨，有色板块近期异动，电力板块周二上涨。这些蓝筹板块不断异动及走出较好的表现，是机构看好中长期行情的表现。
今天，蓝筹方向的钢铁、煤炭，也开始异动。
因此，在接下来的一个多月里，大家要加强蓝筹方向的研究力度，以免在行情来临时没有做好准备。
蓝筹方向，首先应研究的是非银金融，包括证券、保险、多元金融。另外，与金融密切相关的互联金融、金融科技，弹性更大。
今天钢铁板块指数大涨 3.71%，领涨行业板块。从 A 股历史来看，钢铁板块大涨，多数时候会出现在一波行情的末段。这方面，大家要留点心。
最后，达哥作一个总结：今天市场正常调整，反弹周期没有结束，继续轻指数、重个股。不过，钢铁股大涨、科技方向表现不好，这提醒我们有必要在风控上做得更及时。
板块方面，未来一个多月里，多研究非银金融等蓝筹方向。
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（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 文多 摄
