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图片来源：元宝
在"全球硬科技策源地"战略布局下，上海三大先导产业母基金第二批子基金遴选结果近日公布。此次共有 17 只子基金入选，覆盖集成电路、生物医药和人工智能三大核心赛道，计划投资金额达 41.5 亿元，基金总规模达 241.5 亿元，整体放大倍数 5.82 倍。
4 月，上海国投先导基金年度会议透露，两批子基金已成功招引近 200 家硬科技企业落地，其中涵盖光子芯片、基因治疗、AI 芯片等前沿技术领域。这些企业的产业集聚效应初步显现，不仅验证了基金的资本撬动能力，更标志着上海国投先导基金已成为优质科技资源导入的重要通道，为城市产业升级注入了强劲动能。
本次遴选尚颀资本、国策投资 2 家机构入选集成电路产业。尚颀旗舰二期基金依托上汽集团资源，聚焦汽车芯片、智能驾驶等关键场景，推动 「产业资本+国资协同」 模式，提升本地化产业整合与落地能力。国策投资发起的国策兴融芯基金，则与地方国资平台联动，整合制造厂商与应用终端资源，构建自主可控的集成电路协同体系。
生物医药是本轮子基金布局最广的领域，共有 10 家机构入选，包括三一创新、浦东资本、道彤投资、联新资本、凯辉基金、齐济投资、博远资本、汉康资本、泰福资本和张江科投。 其中，中生引领私募基金背靠中生集团，聚焦创新药及高端医疗器械研发，打通 「实验室发现—临床转化」 的全链条能力。凯辉赛诺菲基金联合全球药企赛诺菲，推动技术本土化与全球化双向流动。三一创新三期基金则专注 CGT（细胞与基因治疗）、脑机接口等前沿方向，依托顶尖科研机构推进原始创新，抢占未来竞争制高点。
人工智能板块共有 5 家基金入选，分别是峰瑞资本、天际资本、小苗朗程、中金私募与国寿资本。天际资本专注 AI 与量子感知、脑科学等交叉领域，借助科研资源推动核心技术突破；国寿资本则凭借险资长周期特性，形成 「高杠杆、耐心资本」 战略，助力 AI 核心产业稳定发展。 峰瑞资本通过 「基金+招商」 模式服务区域 AI 产业集聚，重点布局 AI 芯片和自动驾驶等领域。小苗朗程与中金观博基金也提供从资本到战略的全链条支持，其中中金依托央企平台和全球并购网络，推动 AI 核心部件国产化，助力关键技术实现自主可控。
不难发现，第二批子基金的遴选更注重政策导向与产业需要，大致围绕三个标准：
一是产业链绑定深度。集成电路子基金强调本地产业链协同；生物医药板块重在覆盖从早期创新到跨国合作的完整链条；人工智能则聚焦核心技术突破与快速场景落地。
二是政策导向匹配度。遴选机制服务于上海 「投早、投小、投硬科技」 的战略导向。例如，尽管泰福资本注册地在杭州，其在基因治疗上的补链能力仍获得特批入选，体现政策执行的灵活性与科学性。 三是资源整合与战略协同能力。部分机构通过与高校共建验证平台 （如峰瑞资本），推进技术成果产业化；中金与国寿资本等则凭借全球资源网络，推动技术 「引进来」 和 「走出去」，加快上海硬科技全球对接节奏。
三大先导产业母基金的设立背后，是上海国投公司的顶层设计与战略推进。2024 年 4 月，上海市政府推动完成上海国投与科创集团的重组整合，国资委将后者 100% 股权无偿划入国投。重组后，国投资产总额超 1400 亿元，在管基金规模约 1700 亿元，成为全国领先的国资创投平台。
2024 年 7 月，国投通过全资子公司——上海国投先导公司，正式设立三大先导产业母基金，出资总额达 890.03 亿元，基金期限 15 年，专注集成电路、生物医药、人工智能三大领域，为投早、投小、投长期奠定资本基础。
回顾首批子基金遴选情况，2023 年 9 月共有 9 只子基金入选。集成电路领域有中芯聚源、元禾璞华、新微资本；生物医药领域包括礼来亚洲、国方资本、正心谷创新；人工智能则由蓝驰创投、中科创星、启明创投三家机构领衔。首批基金拟募集规模 172 亿元，母基金出资 36.5 亿元，实现 4.71 倍放大效应，为本次扩容奠定了成功样本。
通过 「国投牵头、先导基金实施、市场机制引导」 的三位一体路径，上海三大先导产业母基金已构建起涵盖基础研究、技术转化与产业应用的完整投资生态。
在全球科技竞争愈演愈烈的今天，上海的这一基金体系不仅是地方产业升级的抓手，更可能成为全国高质量科技投资的样板工程。随着未来更多子基金落地，更多 「卡脖子」 技术与关键企业将获得发现、支持与成长，推动上海在全球产业链中的卡位持续前移。
（本文首发于钛媒体 App，作者｜郭虹妘，编辑｜陶天宇）
