1、供给：周度产量环比增加 487 吨至 16580 吨，其中锂辉石增加 20 吨至 7519 吨，锂云母环比增加 370 吨至 4382 吨，盐湖提锂环比增加 67 吨至 2907 吨，回收提锂环比增加 30 吨至 1772 吨
2、需求：正极端，周度三元材料库存环比减少 282 吨至 14894 吨、周度磷酸铁锂库存环比减少 1172 吨至 81378 吨。电芯端，周度电芯产量环比下降 19.9% 至 19.23GWh，其中铁锂环比下降 25.5% 至 12.28GWh，三元环比下降 7.8% 至 6.95GWh。终端，据乘联会，5 月 1-25 日，全国乘用车新能源市场零售 72.6 万辆，同比去年 5 月同期增长 31%，较上月同期增长 11%，全国新能源市场零售渗透率 53.5%，今年以来累计零售 405 万辆，同比增长 35%。
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3、库存：周度库存环比下降 208 吨至 131571 吨，其中下游增加 752 吨至 41616 吨，中间环节减少 180 吨至 33720 吨，上游减少 780 吨至 56235 吨。
4、观点：价格方面，锂矿价格延续下跌，据市场消息最低成交价下跌至 600 美元/吨。供应端，周度产量环比增加 487 吨至 16580 吨，需要注意的是部分企业此前经过检修拟在 6 月复产，6 月预计产量仍环比有增加。需求端，正极排产数据来看表现一般，但正极库存连续消化，特别是磷酸铁锂库存周转天数已经明显下降，电芯端延续放缓，但终端销售仍然亮眼，渗透率维持高位。库存端，周度库存环比下降 208 吨至 131571 吨，下游库存小幅增加，上游和中间环节减少。整体来看基本面仍然偏空，但需要注意的是，从资金面来看，一方面持仓库存比较为偏离，另一方面，当前碳酸锂价格基本位于偏底部区间，多空博弈致使价格波动加剧。
（来源：光大期货）
