财联社 5 月 15 日讯 （编辑 齐灵）以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：
中金公司维持 CyberArk Software Ltd（CYBR.O） 跑赢行业评级，目标价 432 美元：
公司 1Q25 业绩超预期，收入同比增长 43.4%，净利润增长 25.8%，主要因下游需求强劲及运营效率提升。身份安全赛道韧性强，公司平台化产品力稀缺，ARR 同比增长 50%。维持 2025 年收入预测，上调归母净利率，目标价对应 16x/13x P/S，较当前有 19.6% 上行空间。
招商证券 (香港) 维持京东 （JD.O） 买入评级，目标价 55 美元：
京东一季度业绩超预期，收入和非 GAAP 净利润分别增长 15.8% 和 43%，主要得益于京东零售业务的强劲表现和营销支出优化。尽管京东加大对食品配送业务的投资，但分析师看好京东零售业务的长期增长前景和盈利可持续性，认为其将驱动股价上涨。
中信证券维持 Monday.Com（MNDY.O） 买入评级，目标价 342 美元：
公司 Q1 业绩超预期，营业收入和利润均大幅增长，主要得益于中型企业拓展战略的成功执行。AI 产品推广效果良好，用户执行 AI 动作次数环比增长 150%。公司产品力和用户粘性强劲，AI 布局有望持续受益于 AI 浪潮，看好中长期投资价值。
中金公司维持 Spectra Energy Corp（SE.N） 跑赢行业评级，目标价 187 美元：
公司 1Q25 业绩稳健，各板块均实现增长且盈利能力改善，经调整 EBITDA 超预期 44%。管理层重申 2025 年指引，预计 Shopee GMV 增速约 20% 且盈利提升。尽管存在数字娱乐板块储备产品创新风险和电商板块竞争不确定性，但公司在优化变现与成本控制、战略化内容带动用户参与度提升及品牌更名与产品多元化方面具有竞争优势。
招商证券 (香港) 维持 TME（TME.N） 买入评级，目标价 17 美元：
TME 一季度业绩强劲，收入和非 IFRS 净利润均超预期，在线音乐业务表现突出，订阅和 ARPPU 增长平衡。预计二季度收入和净利润将分别增长 12% 和 23%，且未来三年盈利预测上调 0-6%。尽管宏观环境存在不确定性，但 TME 的竞争优势和业务模式有望支撑其在 2025 年的强劲盈利增长。
中金公司维持 Unity Software Inc（U.N） 跑赢行业评级，目标价 26 美元：
公司 25 财年一季度业绩超预期，新 AI 平台 Unity Vector 和 Unity 6 引擎表现强劲，推动广告和创作业务增长。尽管下调营收和 EBITDA 预测，但分析师看好 AI 和引擎升级带来的长期增长潜力，目标价对应 27/20 倍 EV/Adj EBITDA，具有 19% 上行空间。
国泰君安 (香港) 维持 Unity Software（U.N） 买入评级，目标价 27 美元：
尽管公司裁员导致成本和 Create 业务收入减少，但 EBITDA 利润率显著提升。Grow 业务板块表现超预期，Vector 迁移加速推动收入增长。Create 业务虽转型阵痛，但订阅业务双位数增长奠定盈利基础。2025 年第三季度业绩有望超预期。风险包括行业竞争和经济衰退担忧。
东北证券维持禾赛科技 （HSAI.O） 买入评级：
分析师认为，禾赛科技已进入强产品周期和强订单周期，其丰富的激光雷达产品矩阵能满足不同应用场景和客户需求，且毛利率维持较高水平。公司在乘用车 ADAS、Robotaxi 及其他机器人领域均有充足订单储备，预计 2025-2027 年归母净利润将显著增长。
中金公司维持虎牙 （HUYA.N） 跑赢行业评级，目标价 4 美元：
1Q25 收入超预期，经调整归母净利润大增，主要因收入好于预期产生经营杠杆。游戏相关收入增长强劲，直播收入环比转正，毛利率前低后高。预计 25 年 Non-GAAP 净利润低于去年，但目标价较当前股价有 23% 上行空间。风险包括竞争加剧、监管趋严等。
中金公司维持京东 （JD.O） 跑赢行业评级，目标价 48 美元：
公司 1Q25 收入及利润均超预期，主要受益于国补政策扩容及零售经营利润提升。活跃用户数及重点品类销售收入保持较快增速，外卖业务单量迅速增长。尽管新业务亏损扩大，但预计 2Q25 京东零售营业利润仍强劲增长，对应 25/26 年 11/9.3 倍非通用准则市盈率。
交银国际维持京东 （JD.O） 买入评级，目标价 50 美元：
公司 2025 年 1 季度零售业务收入及利润增长超预期，预计 2 季度及全年零售业务收入和利润均保持双位数增长，下单用户增长趋势健康。外卖业务对平台流量提升起到初步拉动作用，关注交叉销售及复购。尽管新业务投入短期存在不确定性，但或部分被零售业务的增量利润所抵消。
申万宏源维持京东 （JD.O） 买入评级：
京东 25Q1 营收与净利润均超预期，同比增长 15.8% 和 43.4%。国补扩围与用户增长带动带电品类收入增长，日百品类保持双位数增速。外卖业务超预期扩张，盈利能力持续提升。分析师看好京东供应链核心能力及新业务增长潜力。风险提示：消费需求疲软，行业竞争加剧，新业务发展不及预期。
兴业证券维持苹果 （AAPL.O） 优于大市评级：
尽管关税风险短期可控，但政策不确定性或影响短期表现。分析师看好公司 AI 终端生态潜力及折叠屏 iPhone 市场前景，预计 2025-2027 年营收和 Non-GAAP 净利润稳健增长，维持增持评级。风险包括 AI 手机落地不及预期、关税冲突升级及原材料成本上行。
中金公司维持森科能源 （SU.N） 跑赢行业评级，目标价 236 美元：
公司作为全球电气设备龙头，受益于能源转型和数据中心需求增长，预计 2025-2026 年 EPS 分别为 9.0/10.2 欧元，CAGR 为 15.2%。其硬件+数据+AI 闭环模式及优于同业的盈利能力，支撑其高增长预期和估值。潜在风险包括经济疲软、关税影响、数据中心开支放缓及反垄断影响。
交银国际维持腾讯音乐 （TME.N） 买入评级，目标价 66 美元：
分析师上调 2025 年经调整净利润至 89 亿元，基于在线音乐稳健增长预期，ARPPU 提升效果将高于会员数增加，订阅及广告收入增长、自制内容增加将持续促进毛利率优化，股东回馈持续。1 季度利润略超预期，公司聚焦高质量会员增长及 SVIP 运营。
