【现货】 据 Mysteel，截至 5 月 13 日，无锡宏旺 304 冷轧价格 13200 元/吨，日环比上涨 50 元/吨；佛山宏旺 304 冷轧价格 13150 元/吨，日环比持平；基差 440 元/吨，日环比上涨 10 元/吨。
【原料】 菲律宾部分矿山 6 月资源已售，在 1.4%FOB43 成交；印尼 5 月一期镍矿内贸升水去至+26-27，二期内贸基价预计上涨，雨季影响下镍矿供应仍偏紧。印尼政府新的税收政策落地，镍产品特许权使用费增加了对镍金属的 1.5% 的税费。镍铁价格松动，铁价格承压下跌，最新主流钢厂在 940 元/镍 （到厂含税），铁厂暂停报价。
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【供应】 据 Mysteel 统计，5 月国内 43 家不锈钢厂粗钢预计排产 348.99 万吨，月环比减少 0.4%，同比增加 5.8%；其中 300 系 177.6 万吨，环比减少 2.6%，同比增加 7.5%。4 月不锈钢粗钢产量 350.25 万吨，300 系产量 182.43 万吨。
【库存】 社会库存周度数据基本持稳，仓单近期一定减少。截至 5 月 9 日，无锡和佛山 300 系社会库存 56 万吨，周环比增加 1.07 万吨。5 月 12 日不锈钢期货库存 160244 吨，周环比减少 4048 吨。
【逻辑】 昨日不锈钢盘面偏强运行，现货价格小幅调涨，佛山市场下游终端用户采购意愿略有增强但午后成交转冷；无锡市场由于刚需采买多于涨价初期下单，询单及成交氛围一般。宏观方面，近日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，美国将暂停 24% 对华加征关税 90 天，并取消此前部分关税措施，但仍保留 10% 的关税，税谈判结果整体略超预期但后续仍有不确定的空间。近期矿端价格相对坚挺，铬矿现货源紧缺，叠加铬铁供应过剩得到明显修复，铬铁价格偏强。菲律宾 6 月资源预计下周开始集中出售，1.4% 镍矿 FOB 在 40 左右；印尼 5 月二期镍矿内贸升水维持+26-27 不变，内贸基价上涨 0.65-1 美元，整体价格小幅上涨，雨季影响下镍矿供应仍偏紧。镍铁价格弱稳运行，最新成交 940 元/镍 （到厂含税），铁厂暂停报价。国内钢厂部分检修减产但力度不足，不锈钢排产维持高位，假期后钢厂持续到货，供应过剩格局加剧。需求具有一定韧性但仍缓慢修复中，制造业订单回暖较慢，采购以刚需补库为主。社会库存周度数据基本持稳，仓单近期一定减少，库存压力稍缓。总体上，矿端对价格有一定支撑，原料镍铁价格松动，短期供需矛盾有所扩大，库存压力稍缓。短期宏观改善市场情绪修复，但供需矛盾强化之下基本面也存在一定压力，预计盘面震荡为主，主力运行区间参考 12600-13200。
【操作建议】 主力参考 12600-13200
【短期观点】 区间震荡
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