大增 272%，国产蓝牙芯片业绩上涨

2023 年全球蓝牙设备出货量突破 50 亿台，2024 年，全球真无线耳机 （TWS） 市场出货量达到 3.3 亿台，同比增长 13%，恢复了两位数增长。到 2028 年，预计蓝牙设备年出货量将达到 75 亿台，未来五年复合年增长率 (CAGR) 将达到 8%。这一数据的背后，是消费电子市场复苏与物联网设备需求的叠加效应。

长期以来，蓝牙芯片高端市场被高通、Nordic 等国际巨头垄断，但近年来国产厂商通过技术迭代逐步打破壁垒。恒玄科技的 BES2600YP 芯片以 「蓝牙+降噪+入耳检测」 三合一方案打入高端耳机市场，其股价一年内上涨超两倍。炬芯科技则推出全球首款三核异构 AI 音频芯片，整合 CPU、DSP 和 NPU，算力提升 3 倍以上，支持低延迟语音交互和实时翻译。

中科蓝讯的转型更具代表性。过去其产品以单价 1 元的白牌芯片为主，2023 年通过 「讯龙三代」 芯片与字节跳动火山引擎合作，实现与大模型的软硬件适配，产品单价提升至中高端水平。这种从 「量」 到 「质」 的转变，标志着国产芯片正从成本竞争转向技术驱动。

多家蓝牙芯片企业公布 2024 年业绩

恒玄科技：2024 年，可穿戴市场蓬勃发展，终端应用持续升级，对主控芯片的需求不断攀升。恒玄科技推出 BES2800、BES2700iBP、BES2700iMP 等智能可穿戴芯片，智能蓝牙耳机、智能手表市场份额显著提升，营收实现高速增长。

该公司 2024 年全年营业收入达 326,313.92 万元，同比增长 49.94%；归属于母公司所有者的净利润为 45,951.93 万元 ，同比大增 271.70%，营收与净利润均创公司成立以来历史新高。全年综合毛利率企稳回升，约为 34.70%，同比增长 0.5 个百分点，且各季度呈逐季改善态势，一至四季度毛利率分别约为 32.93%、33.39%、34.69%、37.70%。2024 年全年研发费用约 6.21 亿元，同比增加约 12.93%。

杰理科技：杰理科技年报数据显示，杰理科技在 2024 年的营收为 31.2 亿元，净利润达到 7.94 亿元，是这 5 家企业中净利润最高的一家，同比增长 27.03%。

公司主要从事射频、音频、视频等系统级芯片 （SoC） 的研发与销售，采用 Fabless 模式，专注于集成电路设计，将晶圆制造、封装测试等环节外包。报告期内，公司加大研发投入，研发费用达 2.86 亿元，同比增长 3.67%。公司毛利率为 35.77%，较上年提升 2.68 个百分点。经营活动产生的现金流量净额为 4.55 亿元，同比下降 46.00%。公司资产总计 39.95 亿元，同比增长 19.03%，负债总计 3.35 亿元，同比下降 26.76%。

2024 年上半年，杰理科技前五大供应商采购金额占当期采购总额的比例为 92.48%。其中，华虹集团一直为杰理科技的最大供应商，采购金额占 66%。

中科蓝讯：2024 年度公司实现营业收入 18.19 亿元，同比增长 25.72%；营业利润 3.1 亿元，同比增长 23.35%；利润总额 3.1 亿元，同比增长 23.34%；归母净利润 3 亿元，同比增长 19.38%。公告中提到，归母净利润增长主要得益于新兴市场布局和品牌拓展，但政府补助的减少也导致非经常性损益减少。

中科蓝讯 2025 年一季报显示，公司主营收入 3.67 亿元，同比上升 1.2%；归母净利润 4489.02 万元，同比下降 18.21%；扣非净利润 3667.18 万元，同比下降 19.93%；负债率 12.52%，投资收益 1160.7 万元，财务费用-1016.58 万元，毛利率 22.86%。

泰凌微：泰凌微发布业绩预告，2024 年度主要财务数据初步核算结果显示，公司实现营业总收入 8.44 亿元，同比增长 32.71%；营业利润为 9331 万元，同比增长 89.22%；利润总额达到 9160 万元，同比增长 82.45%；归母净利润为 9649 万元，同比增长 93.87%。此外，归母净利润扣除非经常性损益后为 9061 万元，同比增长 295.57%。基本每股收益为 0.41 元，较上年同期增长 64%。

报告指出，该公司在物联网市场需求回暖的背景下，大客户出货增加。其加大研发投入，研发费用同比增长 27.04%。截至报告期末，公司总资产为 24.89 亿元，较期初增长 2.43%，归母权益为 23.42 亿元，较期初增长 0.05%。

泰凌微公告预计 2025 年第一季度实现营业收入 2.3 亿元左右，同比增加 43% 左右。预计 2025 年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润 3500 万元左右，预计增加 3941 万元左右，增幅 894% 左右，实现扭亏为盈。

报告内强调，一季度是公司的传统销售淡季，本报告期内泰凌微取得了历史上最好的一季度财务表现，销售额和净利润都是一季度的历史新高。收入同比取得高增长，而净利润的增速远超收入增速。销售额实现同比高增长，受益于下游行业数字化和智能化渗透率的持续提升，泰凌微在物联网连接市场 （智能家居、ESL、办公等） 及音频市场的主要客户和新增客户的出货量都有显著提升；此外，一些新开拓的垂直市场如智能储能 BMS、智能网关等也贡献了新的销售额增长；公司的几个新产品包括端侧 AI 芯片等都开始了批量出货。

炬芯科技：2024 年公司营业收入为 6.52 亿元，同比上升 25.3%；归母净利润为 1.07 亿元，同比上升 63.8%；扣非归母净利润为 7855 万元，同比上升 53.6%；经营现金流净额为 1.54 亿元，同比下降 0.6%；EPS(全面摊薄) 为 0.7293 元。

其中第四季度，公司营业收入为 1.85 亿元，同比上升 28.7%；归母净利润为 3567 万元，同比上升 96.7%；扣非归母净利润为 3053 万元，同比上升 110.1%；EPS 为 0.2441 元。

截至四季度末，总资产 21.62 亿元，较上年度末增长 12.2%；归母净资产为 18.79 亿元，较上年度末增长 3.9%。在研发投入方面，研发费用达 2.15 亿元，占营业收入的 33.00%。

炬芯科技预计 2025 年 1-3 月业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为 4130.00 万，净利润同比增长 383.91%，预计营业收入为 1.91 亿元。该公司表示，其取得了历史上单季度最好的表现，业绩表现甚至超过公司的传统销售旺季。

这种增长并非偶然。蓝牙芯片作为智能设备的 「神经末梢」，正从传统的耳机、音箱向智能家居、穿戴设备、工业控制等场景渗透。例如，台式电脑、小区门禁、家电等过去不配备蓝牙的领域，如今已成为新增长点。市场的底层逻辑已从单一消费需求转向全场景智能化，蓝牙技术的低功耗、高兼容性使其成为连接万物的关键技术。

从 「无线连接」 到 「智能中枢」

蓝牙技术联盟 （Bluetooth SIG） 发布的 《2024 年蓝牙市场趋势报告》 中公布了 LE Audio 及 Bluetooth LE 技术的未来趋势：更大传输频宽、支援 5GHz 或 6GHz 频段，以及位置资讯更精准。

此外，SIG 已与 Sony、Bose、OPPO、高通、恩智浦、Ericsson 等多家业者合作，共同为游戏应用打造 Gaming Audio Profile 1.0（GAP 1.0） 技术标准，声音输出更快，直播过程延迟时间更短，大幅提高使用者体验。英特尔已经拥有蓝牙 LE 音讯相容产品，并针对 Auracast 广播音讯进行概念验证 （POC）。

事实上，蓝牙 5.2 版已经迎来三大技术更新，第一项技术更新是 EATT（Enhanced Attribute Protocol） 增强属性协议，蓝牙讯号可以更密集的传输，而且还进一步降低整体延迟、强化讯号加密性，以及提高传输讯号的安全性；第二项技术更新是 LE 同步传输通道 （LE Isochronous Channels），透过蓝牙低功率音讯 （LE Audio） 讯号传输与时间同步，可以确保一对多音讯传输时，每个接收设备之间的音乐同步；第三项技术更新是低功耗蓝牙功率控制 （LE Power Control），能透过动态调整的方式，提高设备的省电性以及连线的稳定度。

技术突破带来的不仅是参数提升，更是应用场景的质变。在汽车电子领域，蓝牙 5.4 标准支持的 PAwR（Periodic Advertising with Responses） 模式，使车载钥匙与车辆之间实现了双向安全通信，将传统无钥匙进入系统的响应延迟从 500 毫秒压缩至 30 毫秒。这种毫秒级的进化，正在重新定义人机交互的边界。

更值得关注的是，蓝牙芯片正在从单纯的连接器进化为边缘计算节点。在工业物联网场景中，具备 AI 加速能力的蓝牙 SoC 可实时处理传感器数据，将预警信息生成时间从云端计算的 2.3 秒缩短至本地处理的 80 毫秒。这种 「终端智能」 的觉醒，使得单个蓝牙芯片的价值量从 0.5 美元跃升至 3-5 美元区间，彻底颠覆了 「低端芯片无利可图」 的旧有认知。

随着元宇宙、数字孪生等新兴技术的兴起，蓝牙技术在 AR/VR 设备、智能穿戴、工业自动化等领域的应用场景不断拓展。在 AR/VR 市场，蓝牙 5.4 标准的低延迟特性为无线头显设备提供了稳定的音视频传输保障，预计到 2028 年，蓝牙 AR/VR 设备出货量将突破 1 亿台，年复合增长率达 45%；在工业自动化领域，蓝牙 Mesh 网络技术实现了设备间的多跳通信，大幅提升了工业物联网的部署灵活性和可靠性，助力智能制造企业实现生产效率提升 30% 以上。

消费市场的个性化需求也为蓝牙芯片企业带来新机遇。消费者对智能设备的交互体验提出更高要求，支持手势识别、健康监测、空间音频等功能的蓝牙芯片成为市场新宠。企业通过整合传感器、AI 算法等技术，开发出集成度更高、功耗更低的 SoC 芯片，满足了用户对设备智能化、便携化的需求，推动产品平均售价提升 20%-30%。

站在技术变革与市场扩容的交汇点，蓝牙芯片行业正迎来前所未有的发展黄金期。从消费电子的 「标配组件」 到万物智联的 「神经中枢」 随着端侧 AI、边缘计算等技术的成熟，蓝牙芯片有望成为万物互联时代的核心 「智能节点」。