【现货】
据 Mysteel，截至 4 月 8 日，无锡宏旺 304 冷轧价格 13400 元/吨，日环比下跌 50 元/吨；佛山宏旺 304 冷轧价格 13450 元/吨，日环比下跌 50 元/吨；基差 795 元/吨，日环比上涨 85 元/吨。
Related articles
【原料】
矿端供应偏紧，菲律宾苏里高矿区成为主要出货主力，矿端报价较坚挺；4 月印尼内贸基准价涨至+24-25，印尼政府新的税收政策仍落地实施的消息。镍铁价格稳中偏强，供方报价多在 1030-1050 元/镍 （舱底含税），低价资源较少，主流成交价格多在 1020-1030 元/镍 （舱底含税） 附近。矿端期现表现强势，铬矿现货货源集中，市场流通资源紧张，矿商挺价力度不减。
【供应】
据 Mysteel 统计，4 月国内 43 家不锈钢厂粗钢预计排产 348.45 万吨，月环比增加 0.45%，同比增加 8.18%；其中 300 系 190.75 万吨，环比增基本持平，同比增加 13.3%。3 月不锈钢粗钢产量 446.9 万吨，300 系产量 190.83 万吨。
【库存】
社会库存和仓单数量仍偏高，周度数据高位回落。截至 4 月 4 日，无锡和佛山 300 系社会库存 56.28 万吨，周环比减少 0.3 万吨。4 月 7 日不锈钢期货库存 202260 吨，周环比增加 3014 吨。
【逻辑】
昨日不锈钢盘面震荡走弱，佛山市场终端需求虽略有提升，但成交价基本维持在前期水平；无锡市场延续刚需成交，整体出货有限。宏观方面，海外特朗普公布的对等关税幅度超出市场预期，国内提出对等反制，谈判仍在推进，短期内贸易摩擦升级宏观不确定性增加，市场情绪大幅走弱。近期不锈钢主要原料价格相对坚挺，下方成本支撑明确。铬矿现货源紧缺，叠加铬铁供应过剩得到明显修复，铬铁价格偏强。镍矿市场多维持观望态度，菲律宾雨季结束苏里高矿区成为主要出货主力，4 月二期印尼内贸基准价预计走跌 3-4 美金，印尼政府新的税收政策仍落地实施的消息。情绪影响下镍铁价格承压下行，报价下调至 1010 元/镍 （舱底含税），贸易商对后市行情信心不足。国内钢厂有部分检修减产，但 4 月不锈钢排产维持高位。需求具有一定韧性但仍缓慢修复中，家电消费有一定带动，出口订单恢复情况较好，但整体采购氛围偏弱，下游维持刚需采购，对高价资源接受有限。社会库存回落，仓单仍偏高，后续库存仍有压力。总体上，原料坚挺对价格支撑明确，钢厂减产有一定预期，但短期供给仍宽松，需求有一定韧性但修复较为缓慢，仓单偏高仍有一定压力，前期估值修复后继续突破也存在一定阻力。近期国际宏观的突发形势带动全球大宗市场剧烈波动，投资情绪大幅走弱。短期宏观影响尚未消退，盘面偏弱运行，待宏观情绪消化后回归供需博弈，短期下调主力运行区间至 12600-13400。
【操作建议】
主力参考 12600-13400
【短期观点】
偏弱震荡
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
