天气存扰动带来支撑 供应压力压制玉米上行

9 月 2 日午盘，玉米主力合约震荡走高，目前盘内报 2291 元，涨幅 0.09%。市场对新季玉米的悲观情绪缓解，未来在新季玉米收获前后，大概率整体震荡偏强，但不排除还会试探种植成本。价格长期在种植成本以下不现实，这里就是底部区间。如果现货共振上涨，上涨趋势或将延续，目前看震荡偏强的趋势正在形成。

创元期货：近端供强需弱格局不变

供给端，国内谷物供应相对充裕，中储粮各地销售偏好，整体市场不缺粮。但外围受黑海出口受阻和美国减产影响，外盘谷物价格持续走高，压缩国内谷物进口利润，间接抬升玉米价格重心。需求端，深加工需求季节性增加。库消比三年同期低位，但新季即将上市短期大幅补库动作或不大；饲料企业库存处于近 4 年同期最低水平，下游生猪肥猪亏损连续收窄，仍未有补库动作。库存端，北港库存略增，南港库存小幅下滑但仍高位压制。总体来看，近端供强需弱格局不变，对于新季减产我们持谨慎态度，短期市场更多是受外盘谷物价格上涨影响，但国内新粮即将大批量上市且国内不缺，谨慎看多。

东吴期货：上方空间仍受限

国内玉米现货价格走势分化，盘面随着价格跌至低位，出现技术性反弹，但供应宽松的基本面限制上方空间。东北产区需求走弱，市场观望情绪加重，价格承压运行；华北地区随着到车数减少，价格跌势放缓，整体上互有涨跌。 后续随着新作玉米进入关键生长期，8 月天气炒作仍可能带来阶段性扰动，但在供应压力未明显缓解前，玉米上方空间仍受限制。