厄尔尼诺增强干旱强化减产预期 棕榈油短期高位调整运行

8 月 25 日午盘，棕榈油主力合约弱势震荡为主，目前盘内报 10030 元，跌幅 1.45%。未来两周东南亚产区降水低于均值，厄尔尼诺现象增强趋势中，干旱引发远端减产预期强化，另外关注 8 月底马棕油累库情况。美国环保署计划延长炼油厂掺混最后期限，对美豆油影响利空下跌。预计短期棕榈油高位调整运行。

大越期货：区间震荡

油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存数据稍偏空，需求维持良好，印尼 B40 促进国内消费，26 年预计实施 B50 计划，国际原油价格反弹带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。棕榈油 P2701：9900-10300 附近区间震荡。

宁证期货：价格承压

近期近月盘面利润略有收缩，但仍呈现正利润，继续关注买船情况，且未来到港压力仍大，加之国内豆棕现货价格深度倒挂，消费需求减弱。因厄尔尼诺天气预期加强，市场对未来棕榈油产量有所担忧，市场看涨预期仍存。短期原油回落，棕榈油价格承压，建议观望等待，择机做多。