武汉也在憋大招，8000 亿的国产海力士要来了

文 | 源媒汇，作者 | 谢春生

国产 「存储之王」 拉开了新一轮的造富潮。

7 月 27 日，长鑫科技正式登陆上交所科创板。开盘价 49.5 元，较发行价 8.66 元暴涨 471.59%。

总市值冲破 3.31 万亿元。盘中一度涨超 530%，市值摸到 3.6 万亿元。

这个数字有多恐怖？

它超越了工商银行，坐上了 「A 股市值之王」；也超过中芯国际，登顶 「科创板之王」。甚至，它把美股英特尔都远远甩在了身后。

仅仅一小时，长鑫科技就把能破的纪录全破了一遍。成交额破千亿，换手率超 53%。

中签股民也赚麻了，一签盈利超 2 万元。然而，狂欢之下，也有老股民担心中石油魔咒会不会重现？

2007 年，中石油上市首日开盘 48.6 元，市值一度突破 8 万亿，随后一路下跌，十余年未能回到发行价。长鑫科技开盘 49.5 元，市值 3.3 万亿。

相似的剧本，市场上立刻出现另一种声音：长鑫，会是第二个中石油吗？

但比起无故的担忧，很多人已经开始盘算：谁会接力长鑫科技成为下一个 「造富之王」？

目光开始转移到：与长鑫合称国产存储 「双子星」 的长江存储。

01. 都赚麻了

在长鑫科技上市这场造富潮中，谁赚麻了？

据招股书披露，长鑫科技上市前汇聚了 60 家机构股东，从地方国资、国家级产业基金，到产业资本等，机构股东阵容堪称豪华。

其中，合肥国资作为长鑫科技大股东，十年前掏了 144 亿，如今持仓市值已经奔着万亿去了。阿里、腾讯、小米、美团等互联网巨头，都在股东名单里悄悄潜伏着。

据测算，按首日开盘价计算，持股约 5% 的阿里系，持股市值接近 1500 亿元。而早年，阿里系对长鑫投入约 76 亿元，如今浮盈高达 1870%。

另外，在私募基金中，梁文锋拿走最大份额，其旗下宁波幻方量化及浙江九章资产合计获配 2024.97 万股，合计配售约 1.75 亿元。以此计算，梁文锋打新浮盈达 8.27 亿元。

长鑫科技的部分员工也跟着 「吃肉了」。

招股书显示，公司实施了两期员工持股计划。第一期授予价格每股 1.05 元，覆盖 3596 人次；第二期授予价格仅每股 0.108 元，覆盖 3164 人次。

以 8.66 元的发行价计算，第一期浮盈超 8 倍，第二期浮盈高达 80 倍。若按上市首日开盘价 49.5 元计算，第二期授予股份的浮盈更是超过 450 倍。

更令人动容的是创始人的大手笔。

董事长朱一明承诺，将所持 7.68 亿股在上市满 36 个月后、十年内无偿分配给在职员工。按发行价市值近 66.5 亿元，开盘价则超 380 亿元。不增发、不稀释，纯个人让渡——堪称 A 股史上最大规模的个人股权激励。

长鑫科技 2025 年底员工总数 19298 人，平均下来，每名员工对应股权市值超 100 万元。

长鑫科技正在批量生产千万级、百万级的富豪。

当然，也有人遗憾离场。2024 年 12 月，碧桂园创投关联方将其持有的 1.56% 股份以 2.22 元/股转让——仅为发行价的四分之一、开盘价的 4.5%，杨老板一下没了 400 多亿。

科技股的造富盛宴还在进行，杨老板还有上车机会。

02. 开始等长江存储上市了

如今，市场目光已转向另一家国产存储巨头——长江存储。

2026 年 5 月 19 日，长江存储正式启动 IPO 辅导备案，中信证券与中信建投联合担任辅导机构，合计派出 31 人的超规格团队。按辅导期不少于 3 个月推算，最快有望于 8 月完成辅导验收，正式向科创板递交申报材料。

长江存储与长鑫科技，并称国产存储 「双子星」。但两者赛道完全不同——长鑫做 DRAM（内存），长江做 3D NAND（闪存）。一个负责数据的临时记忆，一个负责数据的永久存储。

长江存储同样很猛，过去几年技术呈倍数级突破。

产品技术已实现 232 层及以上 3D NAND 量产，2025 年 294 层产品量产，2026 年实现 300 层产品量产，良率超过 90%。其自研的 Xtacking（晶栈） 架构打破了海外技术垄断。

业绩上，据研究机构数据显示，长江存储 2025 年前三季度营收约 320.8 亿元，同比增长 97.8%；2026 年第一季度营收突破 200 亿元，同比翻倍。全球 NAND 市场份额从 2025 年三季度的 8.1%，提升至 2026 年一季度的 13%，增速亮眼。

从融资与股权来看，长江存储无控股股东，主要股东包括湖北长晟发展 （26.54%）、武汉芯飞科技 （25.35%）、大基金一期与二期 （合计约 23%）。国资穿透持股超 58%，与长鑫科技的地方国资+大基金架构如出一辙。

估值方面，长江存储在胡润 《2026 全球独角兽榜》 中以 1500 亿元估值位列第 32 位。据长江日报援引业内人士普遍预测，其上市后市值有望达到 5000 亿至 8000 亿元，甚至冲击万亿元。

那么，长江存储能复刻长鑫的奇迹吗？

有这个可能，但路径不会完全一样。

从赛道规模看。DRAM 市场 2025 年规模约 1505 亿美元，被三星、SK 海力士、美光三家垄断超 90%。NAND 市场 2025 年规模约 557 亿美元，体量约为 DRAM 的三分之一。这意味着长江存储的市值天花板，理论上低于长鑫科技。

从竞争格局看。长鑫科技是全球第四大 DRAM 厂商，与前三名差距仍然明显。长江存储全球市场份额已达 13%，与美光、闪迪持平，差距在快速缩小。

但目前业绩爆发力很惊人。长鑫科技 2026 年上半年预计营收 1100-1200 亿元，归母净利润 500-570 亿元。长江存储一季度营收突破 200 亿元，增速不输于长鑫科技。

资本市场的 「存储溢价」 已经打开。长鑫科技用 3.3 万亿的开盘市值，给国产替代市场开了个头。同属国产替代+AI 算力核心叙事的长江存储，也会受到这一锚点的牵引。

随着长鑫科技与长江存储相继冲刺资本市场，中国存储力量正从跟跑向并跑转变。

03. 盛宴未完

虽然 「国产替代」 的故事很动听，但别忘了，存储芯片是个典型的强周期行业。

长鑫科技如今坐拥 3.3 万亿市值，而 2023 年尚亏损 163 亿，到 2026 年却已日赚 3 亿。

周期的钟摆，从来不会只向一个方向摆动。

当年没敢投长鑫科技的资本，如今看着万亿回报捶胸顿足；当年低价拿了股权的工程师，如今身家暴涨。

历史不会简单重复，但总是压着相同的韵脚。

那么问题来了：面对即将到来的长江存储，你会选择上车，还是旁观？

注：文章素材来源于官方报道和公开资料，观点仅供参考｜部分图片来源于网络，如有侵权请告知删除。