【现货】 截至 7 月 22 日，SMM 电池级碳酸锂现货均价 143000 元/吨，工业级碳酸锂均价 139000 元/吨，日环比均下跌 1000 元/吨，电碳和工碳价差 4000 元/吨。SMM 电池级氢氧化锂均价 130500 元/吨，工业级氢氧化锂均价 109000 元/吨，日环比均下跌 1000 元/吨。昨日盘面宽幅波动，现货价格下跌，近期贸易升贴水整体走强，成交维持刚需采买。
【供应】 根据 SMM，6 月碳酸锂产量 115320 吨，环比增加 2025 吨，同比增长 48%；其中，电池级碳酸锂产量 80925 吨，较上月增加 275 吨，同比增加 40%；工业级碳酸锂产量 34395 吨，较上月增加 1750 吨，同比增加 68%。截至 7 月 16 日，SMM 碳酸锂周度产量 24548 吨，周环比减少 307 吨。上周产量维持小幅减少，锂辉石减量带动为主，云母和盐湖料均有增加，非洲原料尚未集中到港冶炼有部分检修，云母大厂复产补充供应增量，盐湖新投项目陆续爬坡，7 月总排产预计仅小幅环增。
【需求】 需求整体维持韧性，短期维持环增预期。新能源车终端的数据边际好转，且今年单车带电量提升和出口改善有一定带动；储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱但排产也维持增加。6 月碳酸锂需求量 151004 吨，较上月增加 3338 吨，同比增加 61.06%。7 月国内碳酸锂需求预计继续增加至 159512，环比增幅约 5.6%。
【库存】 根据 SMM，上周大样本库存周度总量 119667 吨，周内去库 4714 吨，冶炼厂库存 13273 吨，下游库存 51642 吨，其他环节库存 54752。原口径下小样本周度库存总计 89637 吨，周环比减少 2599 吨。SMM 样本 6 月样本总库存为 66937 吨，其中样本冶炼厂库存为 16402 吨，样本下游库存为 50534 吨。社会环节库存去化幅度继续放大，其他环节库存消化趋势性消化，上下游环节上周库存小幅累积。
【逻辑】 昨日碳酸锂期货盘面宽幅波动，早盘延续偏弱走势，午后市场情绪回暖盘面快速拉升修复，截至收盘，主力合约 LC2609 上涨 2.21% 至 143300。基本面来看，上周产量维持小幅减少，锂辉石减量带动为主，云母和盐湖料均有增加，非洲原料尚未集中到港冶炼有部分检修，云母大厂复产补充供应增量，盐湖新投项目陆续爬坡，7 月总排产预计仅小幅环增。需求整体维持韧性，短期维持环增预期。新能源车终端今年单车主要由带电量提升和出口改善带动；储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡三季度仍有产能释放，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱但排产也维持环增。上周社会环节库存去化幅度继续放大，其他环节库存消化趋势性消化，上下游环节上周库存小幅累积。整体上，近期资金主要交易远期悲观预期，叠加宏观和股市情绪施压共振资金出现踩踏，当前位置多空博弈加剧，昨日午后情绪有一定企稳。现实淡季下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具备一定底部支撑。短期预期宽幅调整为主，主力参考 14-15 万区间，当前位置多空分歧加剧价格波动或放大，区间操作为主谨慎建仓。
【操作建议】 主力参考 14-15 万，区间操作为主谨慎建仓
【短期观点】 宽幅波动
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