新华财经北京 7 月 16 日电 （王菁） 债市周四 （7 月 16 日） 小幅走弱，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率多数回升 0.5BP 左右；公开市场单日净投放 6160 亿元，除隔夜品种外其他期限资金利率延续上行。
机构认为，基本面表现目前对债市整体扰动不大，交投破局仍无动力。预计三季度逆周期的宏观政策或将加码，现阶段仍可维持收益率中性久期，配置可以更加均衡。后续看，债市将再度进入数据空窗期。
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【行情跟踪】
国债期货收盘全线下跌，30 年期主力合约跌 0.24% 报 113.59，10 年期主力合约跌 0.05% 报 109.14，5 年期主力合约跌 0.05% 报 106.405，2 年期主力合约跌 0.02% 报 102.622。
银行间主要利率债收益率多数上行，30 年期国债 「26 超长特别国债 04」 收益率上行 0.2BP 报 2.25%，10 年期国开债 「26 国开 05」 收益率上行 0.1BP 报 1.79%，10 年期国债 「26 附息国债 10」 收益率上行 0.1BP 报 1.733%。
中证转债指数收盘下跌 0.45%，报 496.64，成交金额 599.28 亿元。三江转债、华医转债、爱科转债、密卫转债、鼎龙转债跌幅居前，分别跌 20.00%、9.08%、8.91%、8.69%、7.99%。N 宝钛转、博士转债、三房转债、盛德转债、道通转债涨幅居前，分别涨 35.05%、3.66%、3.23%、3.17%、2.75%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 7 月 15 日，美债收益率全线走低，2 年期美债收益率跌 6.72BPs 报 4.124%，3 年期美债收益率跌 7BPs 报 4.173%，5 年期美债收益率跌 6.02BPs 报 4.257%，10 年期美债收益率跌 4.61BPs 报 4.543%，30 年期美债收益率跌 3BPs 报 5.076%。
亚洲市场方面，日债收益率普遍回升，5 年期和 10 年期日债收益率分别上行 1.1BP 和 1BP，报 1.946% 和 2.696%。
欧元区市场方面，当地时间 7 月 15 日，10 年期法债收益率涨 1.8BP 报 3.909%，10 年期德债收益率涨 0.7BP 报 3.118%，10 年期意债收益率涨 2.6BPs 报 3.907%，10 年期西债收益率涨 1.2BP 报 3.580%。其他市场方面，10 年期英债收益率跌 3.8BPs 报 4.937%。
【一级市场】
进出口行 1 年期固息债 「26 进出 04(增 6)」 中标利率为 1.3446%，全场倍数 2.68，边际倍数 2.0。
农发行 3 年期固息债 「26 农发清发 03(增发 3)」 中标利率为 1.4667%，全场倍数 1.0，边际倍数 1.0。农发行 10 年期固息债 「26 农发清发 10(增发 2)」 中标利率为 1.8025%，全场倍数 1.0，边际倍数 1.0。农发行 2 年期固息债 「26 农发清发 02(增发 4)」 中标利率为 1.4388%，全场倍数 1.0，边际倍数 1.0。
国开行 3 年、7 年、10 年期金融债中标收益率分别为 1.4496%、1.6224%、1.7851%，全场倍数分别为 2.23、2.39、2，边际倍数分别为 1.32、1.25、8.6。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，7 月 16 日以固定利率、数量招标方式开展了 6260 亿元 7 天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率 1.40%，投标量 6260 亿元，中标量 6260 亿元。数据显示，当日 100 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 6160 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种下行 0.35BP 报 1.389%；7 天期上行 1.65BP 报 1.44%；14 天期上行 1.9BP 报 1.44%；1 个月期上行 0.22BP 报 1.419%。
【机构观点】
中信证券：6 月金融数据总量读数明显回落，但基数扰动是主因，结构层面积极信号仍在累积。社融方面，政府债在去年同期集中发行的高基数下大幅少增，拖累存量增速回落至 7.4%，企业债与股权融资延续多增，直接融资补位特征强化。下半年政府债对社融的支撑趋缓，增速中枢或继续下移，宽信用有赖促内需政策接续发力；关注存款活化与资本市场活跃正反馈的持续性。
华泰证券：2026 年上半年点心债保持稳健扩张，供给端外资发债占比上升至 33%，需求端险资南向通正式落地投资，6 月点心债流动性边际改善。点心债指数回报稳健、波动率低，政策支持下发展向好，但也需要关注城投境外债收缩的可能影响，弱资质平台有接续压力，点心债较境内债超额收益或收窄。
中信建投：6 月经济数据公布，无明显结构性变化，对债市影响预计中性。6 月贸易差额 0.86 万亿元，同比增加 4.9%，结束了 3 月至 5 月的连续负增长，外需对经济的拉动情况有所改善。经济基本面仍旧平稳，暂不支持债市发生系统性的方向变化，预计 10 年期国债继续在 1.70% 至 1.75% 范围内保持窄幅震荡。后续可关注是否有增量财政或货币政策，如无明显增量政策则较难突破这一区间。
编辑：王柘
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